هذا السوق يبدأ في أن يبدو مُبالغًا في الرافعة المالية جدًا بالنسبة لي. لقد عادت الرافعة المالية على العملات البديلة بالفعل إلى نفس الذروة التي شهدناها في أكتوبر الماضي. في نفس الوقت، وصلت التدفقات إلى صندوق $BTC ETF لأول مرة منذ أكتوبر العام الماضي إلى مليار دولار. هذا يبدو إيجابيًا من السطح، لكنني أركز أكثر على مدى ازدحام النظام الذي أصبح عليه. الرافعة المالية على العملات البديلة هي بالفعل عند مستويات قياسية جديدة، بينما سيحتاج $BTC إلى حركة إضافية بحوالي 50% للعودة إلى أعلى مستوياته. ولم نصل حتى مرحلة ضخ السيولة بقوة في النظام. بالنسبة لي، هذا يعني أن الكثير من الأموال المتاحة تم استخدامها بالفعل. عندما تصبح الرافعة المالية بهذا الثقل، في النهاية يجب سحب جزء من هذه السيولة. وعندما يحدث ذلك، فإن البيع ليس دائمًا طوعيًا. تُستَخلَص المراكز، وتُدفع هذه الاستخلاصات السعر للانخفاض، ثم يتم محو المزيد من الرافعة المالية. هكذا تتحول تصحيحات طبيعية واحدة إلى شيء أسوأ بكثير. وهذا أيضًا عندما يكتشف الناس مدى سوء مظهر عملاتهم البديلة المفضلة بمجرد توقف السوق عن الصعود. لذلك أنا أكثر حذرًا بكثير مع الرافعة المالية هنا. بناء مركز كبير بعد ارتفاع الأسعار بشكل حاد يعني تحمل مخاطر هبوط أكبر بينما تصبح المكاسب المحتملة أقل جاذبية. حركة هبوط واحدة سريعة كافية لحبس الأشخاص الذين ظنوا أنهم "سيخرجون لاحقًا". أحيانًا أفضل صفقة بعد موجة صعودية حارة هي ببساطة التأكد من بقائك في اللعبة للفرصة القادمة.