عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات - لا حاجة للقول أكثر عندما نأخذ خطوة للوراء، يمكننا بسهولة رؤية أننا دخلنا بيئة أسعار فائدة متزايدة، مشابهة للفترة من 1960 إلى 1980. الفرق الرئيسي؟ مستويات الدين. فعلى وجه التحديد، مع ارتفاع كبير في مستويات الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في العالم الغربي، يبدو أن رفع أسعار الفائدة بشكل حاد أمرًا معقدًا. مستويات الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي (1970 مقابل 2025): الولايات المتحدة: 35% → 124% المملكة المتحدة: 73% → 102% فرنسا: 20% → 116% ألمانيا: 18% → 63% اليابان: 11% → 207% في هذا السياق، من المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة، لكنها ستبقى دون مستوى التضخم، بحيث تظل مستويات الدين مستدامة للدول المديونة، مما يؤدي إلى أسعار فائدة حقيقية سلبية → قمع مالي. في مثل هذا البيئة، من المرجح أن يكون حاملو السندات هم الأكثر تضررًا. يجب على أولئك المُجبرين على امتلاكها أن يفضلوا مددًا قصيرة على المدد الطويلة، لتجنب تثبيت أسعار فائدة منخفضة لفترات طويلة، وإعادة استثمار عوائد السندات المنتهية عند عوائد أعلى. بينما عادةً ما تكون الحالة سلبية للأسهم، يجب أن يكون منتجو السلع الأساسية من بين القلائل الذين يحققون أرباحًا خلال هذه الفترة (إلى جانب السلع الأساسية نفسها). يجب أن تكون الأسهم القيمية، بسبب مددتها القصيرة، خيارًا أفضل بكثير من الأسهم النموذجية، التي يعتمد سعرها بشكل كبير على أسعار الفائدة. كيف قمت بتنظيم محفظتك للسنوات القادمة؟ اكتب تعليقك أدناه. #OOTT $VOO $IWM $VTV