هل انتهى عصر "اشترِ البيتكوين، وارفع سعر السهم"؟ شركات DAT تواجه واقعًا جديدًا عبر @cryptoquant_com أفادت فايننشال تايمز أن إجمالي القيمة السوقية لـ 50 شركة تمتلك مخزونًا من البيتكوين انخفض من حوالي 150 مليار دولار في يوليو 2025 إلى حوالي 67 مليار دولار في أغسطس 2026، مما أزال أكثر من 80 مليار دولار من القيمة. الرسالة واضحة: لم يعد امتلاك البيتكوين كافيًا لدعم تقييم متميز. استفادت الموجة الأولى من شركات DAT من دورة قوية — حيث مكّنت أسعار الأسهم الأعلى من جمع تمويل جديد، والذي بدوره مول مزيدًا من عمليات شراء البيتكوين وعزز توقعات المستثمرين. لكن مع ضعف البيتكوين وانكماش العلاوات السهمية، تباطأ هذا الدوران. الآن، يتحول السوق من "كم عدد البيتكوين الذي تمتلكه؟" إلى "ما مدى كفاءة إدارتك لرأس المال الرقمي؟" سيحتاج قادة DAT في المستقبل إلى التركيز على البيتكوين لكل سهم، والتمويل المنضبط، ومتانة الميزانية العمومية، والحوكمة، والشفافية، والتكامل مع نشاطهم الأساسي. كما أن للمستثمرين بدائل أخرى مثل صناديق البيتكوين الفورية، لذا يجب على كل شركة DAT الإجابة على سؤال أصعب: لماذا يجب على المستثمرين شراء أسهمك بدلاً من البيتكوين نفسه؟ هذا ليس نهاية نموذج DAT. بل هو نهاية عصر كان فيه شراء البيتكوين وحده كافيًا لرفع تقييم الشركة. https://t.co/U1fB1BWlDl“Buy-Bitcoin,-Boost-the-Stock-Price”-Era-Over?-DAT-Companies-Face-a-New-Reality