تستمر عوائد الخزانة في الارتفاع بعد قرار الفيدرالي. فما الذي يراه السوق؟

ليس هناك أي تباطؤ في سوق السندات.

ارتفعت عوائد الخزانة أكثر يوم الخميس بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع بدء المستثمرين في تسعير احتمال أن تبقى الأسعار مرتفعة لفترة أطول.

ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.70٪، بينما تجاوز عائد سندات الخزانة لمدة 30 سنة 5.23٪، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. وحتى عائد سندات الخزانة لمدة سنتين، الذي يتبع عن كثب توقعات الفيدرالي، ارتفع إلى حوالي 4.29٪.

عندما ترتفع العوائد، تنخفض أسعار السندات، لذا لا يزال بيع السندات الأخير مستمرًا بقوة.

أبقى الفيدرالي على سعره المرجعي بين 3.5٪ و3.75٪، لكن القرار لم يكن بالإجماع. تم تمريره بتصويت 9 مقابل 3، مما يظهر أن صانعي السياسة ليسوا جميعًا على نفس الصفحة بشأن الاتجاه التالي لأسعار الفائدة.

في بيانه، قال الفيدرالي إن الاقتصاد لا يزال ينمو بوتيرة قوية، ويظل سوق العمل قويًا، ويبقى معدل البطالة مستقرًا نسبيًا.

لكنه لم يُلمح إلى أن خفض أسعار الفائدة سيحدث قريبًا.

لهذا السبب لا يزال السوق في حالة ترقب.

يعتقد بعض الاقتصاديين، بما في ذلك أولئك في دويتشه بنك، أن الفيدرالي لم ينتهِ بعد. ويتوقعون زيادة إضافيتين بقيمة 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، واحدة في سبتمبر وأخرى في ديسمبر.

في الوقت نفسه، بدأت العوائد الطويلة الأجل المرتفعة في خلق مخاوف جديدة.

فقد تزيد تكاليف الاقتراض من الضغط على مجالات مثل الإسكان والاستثمار التجاري، بينما يستمر المستثمرون في مناقشة مدى سرعة تهدؤه التضخم فعليًا.

حتى الآن، شيء واحد واضح تمامًا: سوق السندات غير مقتنع بأن الفيدرالي انتهى من مكافحة التضخم.

هل تعتقد أن الفيدرالي لديه زيادة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام، أم أن سوق السندات يبالغ في رد فعله؟