🔴 سلسلة اقتراض أمازون تختبر رغبة المستثمرين في تحمل المخاطر: أصبحت أمازون، $AMZN، قد اقترضت أكثر من 100 مليار دولار حتى الآن هذا العام، بما في ذلك ديون مستحقة حتى بعد 40 و50 عامًا، مما يجعلها أكبر مُصدر للديون بين الشركات العملاقة التي تقود بناء الذكاء الاصطناعي. يأتي هذا في وقت دفعت فيه آخر عملية بيع سندات لأمازون، وهي عرض بقيمة 25 مليار دولار مكون من 8 أجزاء، أسعار سندات الشركات العملاقة الحالية للانخفاض، حيث باع المستثمرون حيازاتهم الحالية لتحرير السيولة للاستثمار في العرض الجديد. في الوقت نفسه، بلغ الطلب الأقصى على العرض الجديد لأمازون حوالي 62 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريبًا نصف الطلب الذي شُهد على صفقة سابقة بقيمة 37 مليار دولار في مارس. وهذا يشير إلى أن رغبة المستثمرين تتراجع، ليس بسبب تدهور الجودة الائتمانية، بل لأن سندات الشركات العملاقة ممثلة بالفعل بشكل كبير في المحافظ الاستثمارية. في المستقبل، من المتوقع صدور المزيد من الديون، مما قد يؤدي إلى توسيع فروق أسعار السندات الشركات في قطاع التكنولوجيا. إن البناء الهائل في قطاع التكنولوجيا يصبح نقطة ضغط متزايدة على أسواق الائتمان.