إجمالي أصول صندوق ETF الوحيد لشركة SK هايكسيل يبلغ 19 مليار دولار أمريكي، مع حجم تداول يومي يبلغ فقط 4.4 مليار دولار — أي أن حجم الرافعة المالية يبلغ أربع مرات حجم التداول الفوري. وراء هذا الأمر آلية "مُضخّم" فريدة من نوعها في سوق أشباه الموصلات الكورية. مقارنةً بسوق الأسهم الأمريكية: صندوق ETF لشركة ميموري تكنولوجيز بحجم 9.8 مليار دولار، مع حجم تداول يومي يبلغ 27.4 مليار دولار؛ وصندوق ETF لشركة تسلا بحجم 5.9 مليار دولار، مع حجم تداول يومي يبلغ 23.5 مليار دولار. نظرًا لغياب خيارات الأسهم الفردية في السوق الكورية، فإن رأس المال المرفوع الذي يقوده المستثمرون الأفراد يتركز بشدة في صناديق ETF، مما يجعل أسعار الأسهم تتأثر أكثر بالتعديلات السلبية في المحفظة. وعندما تنخفض الأسعار، يُجبر صندوق ETF على البيع، بينما لا يوجد طلب كافٍ في السوق، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات بشكل حاد. هذا الهيكل يوفر مرونة أثناء الصعود، لكنه يخلق ضغطًا بيعيًا ذاتي التغذية أثناء الهبوط. نفس الظاهرة تنطبق على صندوق ETF لشركة سامسونج إلكترونيكس — حجم 12.4 مليار دولار مقابل تداول يومي قدره 4.4 مليار دولار. لقد أصبحت أسهم أشباه الموصلات الكورية وسيلة للمناورة بالرافعة المالية، وليس أداة لتسعير الأساسيات. بالنسبة لسوق التشفير، فهذا ليس حدثًا معزولًا. هناك انفصال هيكلية بين رأس المال الموجه نحو الذكاء الاصطناعي، ودورة أشباه الموصلات، وسيولة التشفير. عندما ينهار الرافعة المالية في سوق أشباه الموصلات الكورية، فقد يُحفّز ضغطًا على السيولة عبر الأسواق. الخطر هو: كلما زاد تركيز الرافعة المالية، زاد خطر الأطراف النادرة. آلية التعديل السلبي لصناديق ETF لن تتغير بسبب مشاعر المستثمرين الأفراد. #defi #etf #ai #blockchain #cryptomarket #crypto #web3 #hasechainnews