سيكون يوم 20 مايو يومًا بالغ الأهمية لسوق الأسهم الأمريكية. ستُعلن NVIDIA عن نتائجها المالية بعد إغلاق السوق الأمريكية. حاليًا، يُدعم مؤشر S&P500 تقريبًا بالكامل من قبل أسهم التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والرقائق، حيث تمثل هذه القطاعات ما يزيد عن 40% من قيمته، وتقع NVIDIA في قلب هذا المحور. بمعنى آخر، NVIDIA = تداول الذكاء الاصطناعي نفسه. خلفية وصول مؤشر S&P500 إلى مستوى قياسي جديد عند 7500 نقطة تكمن في تضمين السوق لسيناريوهات التالية: - ازدهار الذكاء الاصطناعي حقيقي - ستستمر الشركات في الاستثمار الهائل في بنية الذكاء الاصطناعي في المستقبل - ستزداد استثمارات الذكاء الاصطناعي أكثر - ستستمر NVIDIA في السيطرة على السوق السوق الحالي يفترض حاليًا "مستقبلًا مثاليًا" تمامًا. التوقعات السوقية: الإيرادات: حوالي 7.8 مليار دولار EPS: حوالي 1.77 دولار لكن الأهم هو أن السوق لن يكتفي ببساطة بتحقيق 7.8 مليار دولار. فهي تتوقع: نموًا أقوى في الإيرادات، إرشادات أكثر تفاؤلًا، تعافيًا حقيقيًا في المبيعات الموجهة للصين، استمرار تسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي. بالتالي، لا يكفي أن تتجاوز NVIDIA التوقعات فقط، بل يجب أن تقدم محتوى يثبت أن "فقاعة الذكاء الاصطناعي لا تزال تتسارع". خلفية ارتفاع NVIDIA الأخير هي موافقة على بيع رقائق H200 للشركات التكنولوجية الكبرى في الصين. لكن المشكلة أن الصين لم تؤكد بعد، حتى بعد زيارة ترامب، أنها اشترت H200 فعليًا. حتى الآن، لم تُسجل مبيعات H200 للصين كأرقام فعلية. لإرضاء توقعات السوق، تحتاج NVIDIA إلى: - تجاوز كبير في النتائج المالية - تأكيد واضح لتعافي المبيعات في الصين وخصوصًا الآن، هناك العديد من عوامل القلق: - رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - أسعار النفط فوق 100 دولار - مخاطر الشرق الأوسط وفوضى سلاسل التوريد - تقييمات مبالغ فيها للذكاء الاصطناعي إذا أعلنت NVIDIA عن نتائج قوية تتجاوز 8 مليارات دولار، فقد يتسارع سوق الذكاء الاصطناعي أكثر. من ناحية أخرى، إذا كانت النتائج ضمن التوقعات مع استمرار غموض المبيعات في الصين، فقد يشهد السوق تصحيحًا مؤقتًا وانتظارًا للبيانات القادمة. وإذا فشلت في تلبية التوقعات، فقد ينتج عن ذلك إعادة تسعير شاملة لقطاع الذكاء الاصطناعي، مما يزيد من عدم الاستقرار الحالي ويتسبب في تقلبات كبيرة.