خسرت صناديق ETF للـ BTC على المدى الفوري 6.5 مليار دولار على مدار أربعة أشهر متتالية (نوفمبر 2025 إلى فبراير 2026)، وهي أطول فترة سحب منذ الإطلاق. وقد كسر مارس هذه السلسلة، لكنه لا يزال في بداية الشهر، ويُعزى الانتعاش إلى حد كبير إلى IBIT. > خلال نفس الفترة، بلغ الذهب مستويات قياسية جديدة، بينما انخفض الـ BTC وانخفض أيضًا مؤشر S&P 500. هل المشكلة ليست فقط في عالم العملات الرقمية، بل تحول واسع بعيدًا عن المخاطر عبر الأسهم والأصول الرقمية؟ > تمتلك Jane Street 20.3 مليون سهم من IBIT كمشارك مُصرح. خلال فترة التدفقات الخارجة، جرى نقاش حول أن المشاركين المُصرحين الذين يحاجزون عبر العقود الآجلة بدلاً من شراء الـ BTC الفوري يُثبّطون الأسعار بشكل هيكلي. إذا كان ضغط الحماية هذا حقيقيًا، فقد يعكس الانعكاس في مارس جزئيًا فك هذه المراكز. قد لا يُعرف أبدًا الحقيقة وراء شائعة "الهبوط في الساعة 10 صباحًا"، لكن السؤال الهيكلي لا يزال قائماً: كم من التدفقات إلى صناديق ETF يصل فعليًا إلى السوق الفورية؟