
دفعت Circle لـ Coinbase 448 مليون دولار في الربع الرابع مقابل إيرادات قدرها 770 مليون دولار — 58% لشريك توزيع واحد. تحصل Coinbase على 100% من فائدة USDC على المنصة و50% من دخل الاحتياطي خارج المنصة. تُتداول CRCL عند نسبه سعر/إيرادات قدرها 7.3x مع نمو في الإيرادات بنسبة 77%، لكن هيكل الهامش يبدو رقيقًا.
