كيف يعمل @stbl_official بالضبط؟ وما الفرق بينه وبين تيثر أو سيركل؟ وهل هناك فرق مع أوندو؟ أولًا، يمكن اعتبار STBL مشروع عملة مستقرة، حيث تصدر عملة مستقرة تُسمى $USST، وقيمتها المستهدفة هي 1 دولار أمريكي. الفرق بين STBL وتيثر أو سيركل هو أن تيثر وسيركل يخلقان عملة مستقرة مثل USDC أو USDT مقابل نقد حقيقي، مما يؤدي إلى مضاعفة الأموال، حيث توجد أموال حقيقية في حساباتهما وعملات على السلسلة. بالطبع، لا يمكن لتيثر أو سيركل استخدام هذه الأموال كيفما شاء، لكنها تستخدمها في أدوات استثمارية قصيرة الأجل مثل السندات الأمريكية أو الودائع، مما ينتج عنه فائدة، ويستخدمون هذه الفائدة كدخل. وعندما تزداد حجم هذه الأصول، تصبح شركات العملات المستقرة مؤثرة بشكل كبير، حتى أنها تؤثر على سوق السندات الأمريكية. القضية هي أن الأشخاص الذين يودعون نقدًا يحصلون على USDC/T ويستخدمونها في مختلف التطبيقات مثل DeFi، لكنهم لا يرون الفائدة التي تحققها تيثر أو سيركل. لهذا السبب، ظهرت عملات مستقرة جديدة تغير هذا النموذج، مثل USDY من Ondo. USDY مبنية على الأصول الواقعية (RWA)، أي أنها مبنية على السندات الأمريكية قصيرة الأجل، وقيمتها لا تُثبت عند 1 دولار، بل تزداد باستمرار مع مرور الوقت. بمعنى آخر، إذا اشتريت USDY اليوم واحتفظت بها، فعند تحويلها إلى نقد بعد عام، ستحصل على مبلغ أكبر بما يعادل الفائدة. ➡️ إذًا، ماذا عن STBL؟ أولًا، STBL يستخدم USDY من أوندو كضمان. فمثلاً، إذا وضعت 10 USDY الآن، فستحصل على حوالي 10.5 دولار من USST. وستظل هذه الأموال مجمدة لمدة لا تقل عن 365 يومًا. بالطبع، إذا تشكلت سيولة في السوق، يمكنك بيع USST في السوق، لكن يبدو أن هذا لم يحدث بعد. ثم يتم إصدار NFT يُسمى YLD يُستخدم لجمع الفائدة. بمعنى آخر، العملة المستقرة USST التي تُخلق تظل دائمًا مُثبتة عند 1 دولار، بينما الفائدة الناتجة عن الأصول الواقعية تُجمع في NFT YLD بشكل منفصل. مما يمنح هذا النظام ميزة أن USST يمكن استخدامه كعملة مستقرة بحتة، وقيمتها تظل مُثبتة عند 1 دولار، بينما الفائدة يمكن مطالبتها حسب الحاجة أو بيعها في السوق الثانوي. ✅ لماذا هذا جيد؟ أكبر عيب في العملات المستقرة التي تزداد قيمتها مع الوقت هو أن قيمتها لا تُثبت، بل تزداد باستمرار. في حالة USDC/T، تظل قيمتها مُثبتة عند 1 دولار، مما يجعلها سهلة الاستخدام، لكن العملات المستقرة التي تزداد قيمتها مع الوقت تتطلب دائمًا مراجعة قيمتها الحالية. أما تيثر وسيركل، فعلى الرغم من أن قيمتهما مُثبتة عند 1 دولار، إلا أنك لا تحصل على فائدة تلقائية عند امتلاكك لها. STBL يحل هذه المشكلة من خلال تقسيم العملة المستقرة USST وNFT YLD. لأن الأصول التي تُستخدم في إنشاء USST هي أصول مثل USDY من أوندو التي تُنتج فائدة تلقائيًا، فإن STBL يفصل بين العملة المستقرة والفوائد الناتجة عنها. قد يشبه هذا الشعور الذي يشعر به المرء عند استخدام YT وPT من Pendle، لكن الفرق هنا هو أن STBL يستخدم NFT بدلًا من توكنات، مما يجعل من المستحيل تكوين LPs (Liquidity Pools) بشكل منفصل، وهو ما يُعتبر ميزة أو خاصية مميزة.