لم يعد واضحًا متى أصبحت RWA مكافئة لـ TradFi، كأن ذكر RWA يعني فقط السندات الأمريكية المُمَوَّلة، الأسهم الأمريكية، وصناديق الاستثمار المتداولة. لكن في الواقع، مفهوم RWA أوسع بكثير؛ فأي استخدام للبلوكشين لتحويل أصول حقيقية عبر الحدود يُصنَّف كـ RWA، مثل العقارات، الفنون، والملكية الفكرية. بسبب امتلاكي لمراكز في Ethena، أتابع تطوراتها باستمرار. وفي الآونة الأخيرة، أعلنت Ethena رسميًا عن شريك أبيض جديد ⬇️ شركة Manifest، التي تُموّلها VanEck وALLIANCE وتُركّز على "RWA العقاري الأمريكي"، اختارت رسميًا Ethena لدعم رمزها العقاري المُرْهون USH. ماذا يعني هذا بشكل أعمق؟ تقوم Manifest بتحويل حقوق الملكية العقارية السكنية الأمريكية (HEIs) إلى رمز USH، مما يسمح للأموال العالمية بالمشاركة مباشرة في هذا السوق البالغ 35 تريليون دولار، تمامًا كما تشتري العملات المستقرة. - في مرحلة الإطلاق، يتم تغطية USH بنسبة 100% من احتياطي USDe، ويحصل حاملو sUSH على مكافآت فورية دون انتظار اكتمال محفظة العقارات. - لاحقًا، سيتم التحول تدريجيًا إلى مزيج 80% HEIs + 20% USDe، للحفاظ على القيمة الطويلة الأجل للعقارات مع تعزيز كفاءة رأس المال على السلسلة وقابلية التوافق. - هذا يحل مشكلة RWA الشائعة المتمثلة في دخول الأموال بسرعة لكن تأخر ترسيخ الأصول، حيث تأتي العوائد الأولية من USDe، ثم تُضاف إليها عوائد العقارات الحقيقية لاحقًا. إضافةً إلى ذلك، أصبح الدولار المُمَوَّل من Ethena أكثر أصول RWA نموًا على Solana، حيث تجاوزت قيمته السوقية مؤخرًا 560 مليون دولار على Solana.