يحدث شيء مثير للاهتمام مع سيولة العملات المستقرة على Hyperliquid. الرقم الذي لفت انتباهي ليس فقط حجم الرصيد، بل سرعة نموه. وفقًا لـ DefiLlama، وصل رصيد العملات المستقرة على L1 الخاص بـ @HyperliquidX إلى حوالي 7.8 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة قدرها 13.56% خلال السبعة أيام الماضية. وهذا يعني أن حوالي 930 مليون دولار من السيولة الإضافية للعملات المستقرة دخلت النظام البيئي في أسبوع واحد فقط. لكن التركيب أكثر إثارة للاهتمام. تمثل USDC حوالي 99.26% من رصيد العملات المستقرة المُتتبَّع. كل شيء آخر مجتمعًا يمثل أقل من 1%. بمعنى آخر، حوالي 7.7 مليار دولار من السيولة المستقرة الموجودة على Hyperliquid هي USDC. وهذا يخبرنا شيئًا عن كيفية تشكّل السيولة حول النظام البيئي. لقد بنيت Hyperliquid بيئة تداول قوية، لكن رصائد العملات المستقرة إشارة أخرى تستحق المراقبة لأنها تمثل رأس مال يمكن توظيفه في التداول، وDeFi، وأنشطة أخرى على السلسلة. وعلى الرغم من التزايد المتزايد في المنافسة بين مُصدري العملات المستقرة، فإن هذا النظام البيئي المحدد يتركز بشكل ساحق حول الدولار الخاص بـ Circle. السؤال الأكبر هو ماذا يحدث إذا استمرت هذه السيولة في التوسع. لا تعني العملات المستقرة الأكبر تلقائيًا حجم تداول أعلى أو إيرادات بروتوكولية، لكن قاعدة رأس مال متزايدة بسرعة تعطي النظام البيئي مساحة أكبر لدعم أسواق أعمق ومنتجات مالية جديدة. بالنسبة لي، المقياس المثير ليس ببساطة 7.8 مليار دولار، بل ما إذا كان بإمكان Hyperliquid الاستمرار في تحويل هذه السيولة إلى أنشطة إنتاجية على السلسلة.