تخيل لو أن دولة طبعت نقودًا جديدة وأنفقت معظمها في شراء أسهم في أفضل شركاتها الخاصة. هكذا يعمل تضخم $TAO، وأغلب الحائزين لم يُشرح لهم هذا أبدًا. شرح كونست هذا في الحلقة الأولى من Talking Targon. إليك النسخة المبسطة. معظم سلاسل الكتل تطبع رموزًا جديدة لدفع تكاليف الأمان. يخرج المال من الباب ولا تستلم الشبكة شيئًا مقابل ذلك سوى الأمان. أما بيتينسور فتفعل شيئًا مختلفًا. عندما يتم إنشاء TAO جديد، يذهب معظمها إلى صناديق الفروع لشراء رمز كل فرع نفسه، المسمى alpha. إذًا، الشبكة لا تعطي المشاريع أموالًا مجانية. بل تشتري ملكية فيها. مقارنة كونست نفسها: إنها مثل حكومة الولايات المتحدة وهي تطبع دولارات وتستخدمها لشراء مؤشر S&P 500، بدلًا من إنفاقها في أماكن أخرى. الآن، السؤال الواضح: من يقرر أي الفروع سيتم شراؤها؟ ليس لجنة. بل المُstakes من TAO. يضع كل مُstakes TAO خلف الفروع التي يعتقد أنها ستخلق قيمة، وذلك فقط من مصلحته الذاتية. ثم تتبع السلسلة الجماهير، تمامًا كما يتبع صندوق المؤشر السوق. سمّاه كونست "تداول النسخ". الشبكة تشتري ما يشتريه حائزوها أنفسهم. إذًا، ماذا تحصل عليه كحائز لـ TAO؟ عائد من الرهان على الجذر: حوالي 7% يأتي هذا العائد من جزء من انبعاثات كل فرع، محفوظة في سلال مُدارة من قبل المُصادقين. وصفه كونست بأنه طبقة ETF تقع فوق جميع الفروع. حصة وزن الرهان المخصصة للشبكة: حوالي 18% هذا الجزء هو حصة الشبكة من كل مشروع مبني عليها. فكر فيه كضريبة تتدفق مباشرة إلى الحائزين. وهذا أيضًا هو سبب وجود الضوابط. إذا استطاع فريق أن يحدد هذه الحصة عند الصفر، فلن يحتفظ أحد خارج دائرة تلك المجموعة بالرمز. وبما لا يوجد أحد قادر على البيع، فلا يوجد سعر صادق. سمّى كونست هذه الفروع "الخلايا السرطانية"، وقد ناضلت الشبكة ضدها من قبل. لذلك، بموجب قواعد eTAO الجديدة، يجب على كل فرع أن يدفع للشبكة وأن يدفع لعمال المناجم الخاصين به. ضمن هذه الحدود، يختار المالكون الآن تقسيمهم الخاص. هذا هو السبب في أن هذا يغيّر كل شيء. تبدأ الفروع الجديدة تمامًا بكمية شبه صفرية من الرموز، لذا يمكن أن تكون عوائد الرهان المبكر شديدة جدًا. عوائد الفروع المبكرة: 50% إلى 100%+ سنويًا هذا يجذب الحائزين، لكن لا تدفع أي شركة حقيقية مالكها بهذه الطريقة إلى الأبد. يمكن الآن للفروع الناضجة أن تنتقل بعيدًا عن العائد ونحو الإيرادات. تارجون هو أوضح مثال. عمال المناجم الخاصون بها يقدمون وحدات GPU، وكانت حصة عمال المناجم البالغة 41% تحدّ من كمية الحوسبة التي يمكنها تحملها. كونست نفسه أحد أكبر عملائه، وكان يشتكي باستمرار من عدم كفاية الحوسبة. مع eTAO، يمكن لتارجون رفع حصة عمال المناجم إلى 80% أو أكثر، ومضاعفة تقريبًا كمية الحوسبة التي تدعمها. المزيد من الحوسبة يعني المزيد من الإيرادات، المزيد من عمليات الشراء回، ودعم أكبر لسعر الرمز، حتى مع انخفاض العائد. قارن ذلك بإيثريوم. تريليونات الدولارات موجودة عليها، لكن الرمز لا يعكس هذه القيمة. نقطة كونست هي أن رأس مالها السوقي مقارنة بإيراداتها سيكون غير منطقي لأي شركة عادية. تم تصميم بيتينسور لتجنب هذه الفجوة. إذا نجحت الفروع، فإن السلسلة تمتلك جزءًا من كل نجاح. الهدف طويل الأمد أكبر حتى من ذلك. لا توجد مؤسسة Opentensor، ولا فريق مركزي يدير السلسلة، فقط سوق يقرر ما سيتم تمويله. لم يكتمل بيتينسور بعد في الوصول إلى هناك. لكن كل ترقية تنقل المزيد من السيطرة من الأعلى إلى المُنشئين. إذًا، هذا هو السؤال الذي يستحق التأمل: هل تضخم TAO هو تخفيف؟ أم أن الشبكة تشتري مؤشر كل شيء المبني عليها؟ علمّنا بيتكوين العالم كيفية دفع ثمن الأمان. بيتينسور يعلّمه كيفية دفع ثمن الملكية. @TargonCompute @const_reborn https://t.co/epfFiXCCBO