الأفكار حول الذاكرة: أي شخص يعتقد أن الحوسبة ستظل نادرة بينما تغمر الذاكرة السوق بفائض يجب أن يكون مدخناً شيئاً ما. الحوسبة والذاكرة مصيرهما أن يتشددا معاً أو ينخفضا معاً. لا يمكن لأحدهما أن يموت بينما يبقى الآخر حياً. بالمثل، فإن الصناديق التي تقصر على الذاكرة وتشتري أقراص HDD هي خارجة عن عقلها. كيف تظن أن HDD ليس مرتبطاً ارتباطاً وثيقاً بالذاكرة؟ هل تعتقد حقاً أن HDD ستظل آمنة إذا انقلب هذا الدورة؟ في النهاية، كل هذا يعود إلى عدم وجود ثقة من أحد فيما سيحدث بعد عام 2027. تاريخياً، شهدنا أن P تصل إلى ذروتها قبل واحد إلى اثنين من الأرباع قبل زيادة العرض، ثم يتوسع Q وينهار كامل حوض الأرباح. لكن الجميع ينسون أن هذه الدورة تعتمد على منتجات غير قياسية، على عكس أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية وخوادم الأغراض العامة، وأنها تمت إثارتها بعوامل مختلفة عن الدورات السابقة. هذا لأن جيل المولودين بعد الحرب يرون الذاكرة كصناعة حيث تحقق أرباحاً هائلة في الدورة الصاعدة وتخسر كل شيء في الدورة الهابطة. هؤلاء المُدَّعون بأنهم خبراء ينظرون إلى الذاكرة من خلال عدسة تجاربهم السابقة، وبما أنهم يقودون السوق ويحددون أسعار الأسهم، فإن الذاكرة تتداول بقيمة منخفضة للغاية. ما أكرره باستمرار هو أن انهياراً حاداً مثل الماضي مستحيل. قد يكون الانخفاض التدريجي ممكناً. لكن حتى لو انخفضت هوامش سامسونج وSK Hynix إلى النصف من مستوياتها الحالية، فستظل تتداول عند نسب P/E في الخانة العشرية. وهذا لا يزال تقريباً نصف تقييمات HDD. شخصياً، أعتقد أنه مع انخفاض أسعار الذاكرة، ستستوعب مصادر طلب أخرى العرض في كل خطوة من الهبوط. على وجه الخصوص، أتوقع ظهور طلب شخصي على الذكاء الاصطناعي، بقيادة الذكاء الاصطناعي المحلي. وبطريقة أخرى، لكي يزدهر الذكاء الاصطناعي المحلي، يجب السيطرة على الارتفاع الحاد في أسعار الذاكرة الذي دفعته مراكز البيانات الضخمة. عند أسعار الذاكرة الحالية، لا يمكن للذكاء الاصطناعي المحلي أن يتنوع أبداً. كما استبدلت الحواسيب المركزية أجهزة الكمبيوتر الشخصية، واستبدلت السحابة الهواتف الذكية، وكل مرة نقلت الدورة من P إلى مرحلة توسع Q، أعتقد أن دورة الذكاء الاصطناعي هذه ستنتقل أيضاً من المختبرات المتقدمة إلى الذكاء الاصطناعي المفتوح المصدر المحلي. استناداً إلى هذه السوابق التاريخية، أؤمن بأن الذكاء الاصطناعي المحلي سيتولى دورة الذاكرة من المختبرات المتقدمة ويدفع طلب الذاكرة. أنا لا أقول إن أسعار الذاكرة ستبقى ثابتة لأكثر من عقد. ستنهار P للذاكرة في وقت ما. لكن ما يختلف عن الماضي هو أن الأجهزة الاستهلاكية الجديدة وطلب المستهلكين الجدد، مثل الذكاء الاصطناعي المحلي المدعوم بالمفتوح المصدر، سيدعمون القاع للذاكرة. لذلك، فإن السوق حالياً يخصم هذه الأسهم خوفاً من ذروة الذاكرة التي لا يستطيع أحد التنبؤ بها. هذا الخصم يُدفع من قبل مستثمري جيل المولودين بعد الحرب الذين يرفضون فكرة أن الذكاء الاصطناعي يدعم الجانب الهابط، ويواصلون الترويج لرؤية أن الأرباح ستنهار وسيعود الحد الأدنى إلى مستويات الماضي. وجهة نظري هي أن هذا خطأ تام.