أفضل صندوق أسهم أداءً في بداية عام 2026، شهد نهاية درامية له اليوم — تم إجباره على التصفية الكاملة. هذا الصندوق التحوطي المسمى *Situational Awareness*، الذي أسسه ليوبولد أشينبرينر، البالغ من العمر 25 عامًا فقط، وهو باحث سابق في OpenAI. بدأ برأسمال قدره 2.25 مليار دولار، وقام برهانات جنونية على قوة الحوسبة والعتاد الخاص بالذكاء الاصطناعي، فجمع في أقل من سنتين قيمة سوقية بلغت 45 مليار دولار، بعائد إجمالي سنوي بلغ 439%. لكن بعد ثلاثة أسابيع فقط من تحقيق ذروة حياته وأعلى مستويات ثروته، اضطر إلى التخلي عن محفظته الكاملة في الأسواق العامة. والمضحك أن يوم التصفية كان بالضبط يوم تخطيطه لحفل زفافه. أولًا: البداية الأسطورية والرهان الجريء كان ليوبولد طفلًا عبقريًا، تخرج أولًا في قسم الرياضيات بجامعة كولومبيا في سن 19 عامًا، ثم انضم إلى OpenAI تحت إشراف إيليا سوتسكفر للعمل على أبحاث السلامة الفائقة للتوافق. في عام 2024، تم طرده من مجلس إدارة OpenAI بعد نشره مقالًا طويلًا بـ 165 صفحة بعنوان "Situational Awareness" تنبأ فيه بظهور AGI خلال عشر سنوات. بعد مغادرته، أنشأ صندوقه مباشرةً بناءً على منطق هذا المقال: المنطق الطويل: شراء أسهم عمالقة قوة الحوسبة والتخزين العالمية (SK Hynix، SanDisk، CoreWeave، Nebius إلخ). المنطق القصير: بيع أسهم البرمجيات التقليدية المعرضة للإحلال، مثل Adobe. العملية القاتلة: شعر أن الربح بطيء جدًا، فاستخدم رافعة مالية بنسبة 4 أضعاف للاقتراض من جولدمان ساكس وجي بي مورغان وبنك أوف أمريكا لزيادة مراكزه. ثانيًا: الصيد المثالي: من الشائعات إلى التصفية في منتصف يوليو، شهد قطاع الذكاء الاصطناعي هبوطًا حادًا، وانخفضت مراكزه الأساسية بنسبة تزيد عن 30% خلال أسبوعين، بينما ارتفعت أسهم البرمجيات التي باعها ليوبولد عكس الاتجاه — مما أدى إلى خسارة مزدوجة. ثم تطورت الأحداث كما لو كانت مكتوبة في سيناريو: 1. 24 يوليو: كتب ليوبولد رسالة للمستثمرين، مؤكدًا أن هذه فرصة شراء ممتازة، وحاول جمع أموال إضافية لتعويض الخسائر، لكن الأموال المنقذة لم تصل. 2. 27 يوليو: أصدرت Citadel Securities، العملاقة في صناديق التحوط في وول ستريت، تقريرًا مفاجئًا يفيد بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد "يرفع الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس" هذا الأربعاء. اندلعت حالة من الذعر في السوق، وواجهت أسهم الذكاء الاصطناعي هبوطًا جديدًا. 3. 29 يوليو: أعلنت الفيدرالية الأمريكية عن قرارها بالحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير (لم يحدث رفع). لكن بحلول هذه النقطة، كانت خطوط دفاع ليوبولد قد انهارت تمامًا. 4. 30 يوليو (الخميس): تلقت ثلاث شركات وسيطة إشعارات طلب ضمانات إضافية في نفس الوقت. قبل فتح السوق، اضطر ليوبولد إلى بيع جميع مراكزه العامة كصفقة كبيرة. والمشتري؟ كان صندوق التحوط نفسه الذي يملكه كين غريفيون — Citadel. الأمر الأكثر درامية: في يوم التصفية، ارتفعت الأسهم التي اضطر ليوبولد لبيعها بأسعار خاسرة بنسبة 20% إلى 30%. وقد اشترى Citadel هذه الأسهم عند أدنى مستوياتها المطلقة، وحقق ربحًا عائمًا يزيد عن 20% خلال يوم واحد فقط. ثالثًا: بعض الدروس والتأملات الاتجاه كان صحيحًا، لكنه هُزم بسبب الرافعة المالية: لا يزال تقييم ليوبولد طويل الأجل لقوة الحوسبة وAGI سليمًا — بل إن مراكزه الخاصة (بما فيها أسهم Anthropic) لم تتأثر إطلاقًا. ما خسره حقًا هو الطموح المفرط للربح السريع تحت رافعة مالية 4 أضعاف، وعدم تحمل التقلبات والانسحابات. وول ستريت لا تعرف الرحمة: في جانب واحد، قامت مؤسسات مرتبطة بنشر الشائعات وتهيئة السوق للهبوط، وفي الجانب الآخر، استغلت العمالقة الفرصة لشراء الأصول بأسعار منخفضة جدًا. عندما تصل لعبة رأس المال إلى أقصى حدودها، فإن ما يبدو كصدفة غالبًا ما يكون مخططًا بعناية. هل تعتقد أن هذا مجرد صدفة؟ أم أن وول ستريت نفذت عملية صيد موجهة ضد الشاب الجديد الثري؟ شاركنا رأيك في التعليقات. #Leopold #SK #WallStreet