تتحدث معظم منصات RWA عن الضمانات. قليلة منها تتحدث عن SPV. الكيان الغرض الخاص. إنه كيان قانوني تم إنشاؤه لسبب واحد فقط: حمل الأصل ولا شيء غيره. هنا السبب الذي يجعله مهمًا. إذا أفلست المنصة التي تدير الصندوق، فلا يفلس SPV. فهو منفصل قانونيًا. عقد الرهن العقاري موجود داخل SPV. شهادة ملكية العقار موجودة داخل SPV. التدفق النقدي من المقترض يدخل إلى SPV، ثم يُدفع للمودعين. بدون SPV، يكون ضمانك مسجلًا على الميزانية العمومية للمنصة. إذا تم رفع دعوى ضدها، أو أساءت إدارة الأموال، أو أغلقت، يصبح ضمانك جزءًا من أصول الإفلاس. وتصبح دائنًا غير مضمون. وانتظر في الطابور مع الجميع الآخرين. مع SPV، يمكن للمنصة أن تختفي بينما تستمر مدفوعات الرهن في التدفق. لا يزال المقترض يدفع. لا يزال SPV يجمع. لا يزال المودع يتلقى. SPV ليس مثيرًا. لا يظهر على لوحات التحكم. لكنه الفرق بين التمويل المضمون والرجاء. تحقق منه قبل أن تودع. #RWA #Education #DeFi