$XYZ $PYPL $FINX تُقيّم TON618 شركة Block بسعر 91.17 دولار للسهم، مقابل 83 دولارًا في يوليو، مقارنة بإغلاق 76.00 دولار في 3 نوفمبر، الجلسة السابقة لإصدار النتائج. إن تقييم الشركة من خلال أجزائها يفرض التكاليف المتكررة، ويتطلب رأس مالًا متكاثرًا لمحفظة القروض المتزايدة، وتكلفة رأس المال الخاص، وهي العائد المطلوب من持有者، بنسبة 13٪، تنخفض إلى 10.5٪ بحلول عام 2036 مع نضج العمل؛ إذا ظلت عند 13٪، فإن القيمة تكون 74.09 دولارًا، وهي أقل من السعر. قراءتان أخريان: معامل بيتا لـ Block على مدى 60 شهرًا، وهو مقدار تحرك السهم مع السوق، هو 2.56، وعند دمجه مع نظرائه، يعطي تكلفة رأس مال خاص قدرها 15.3٪ وقيمة قدرها 83.02 دولارًا، لا تزال أعلى من السعر؛ مضاعف أرباح PayPal على ربح عام 2027 في السيناريو الأساسي لـ TON618 يعطي 59.78 دولارًا، وهو أقل من السعر. معامل بيتا على مدى 24 شهرًا، وهو الآن 1.95، يحدد المعدل: إذا كان فوق 2.0 في تحديث أغسطس 2027، يبقى عند 13٪، وإذا كان أقل من 1.6، فهذا يؤكد الانخفاض. #Block #Valuation #Fintech