كمستثمر، أمتلك مراكز متنوعة. لدي 6 مراكز كبيرة و10 مراكز أصغر (أكثر تقلبًا، لكنها شركات جيدة). الحقيقة لا تزال واحدة: لا يتعين عليّ أن أكون صحيحًا بشأن سعر السهم في كل مركز كل عام. ما يكفي أن أكون صحيحًا بشأن الشركة من منظور طويل الأجل. وحتى هذا ليس ضروريًا تمامًا؛ يمكنني حتى أن أكون خاطئًا بشأن الشركة نفسها. كما يقول وارن بافيت، هذه ليست لعبة تتكون من ثلاث ضربات خاطئة مثل البيسبول. لدي فرص أكثر بكثير. وهذا هو السبب في أن سهمًا يرتفع 10 مرات في سنة واحدة ثم يهبط 70٪ في السنة التالية لا يعني شيئًا على الإطلاق على المدى الطويل. قد يكون السهم الذي هبط 50٪ هذا العام هو الذي سيُرفع عائدك السنوي المركب بشكل كبير في السنة القادمة. خمسة من مراكزي الكبيرة ارتفعت بأكثر من 30٪ كل منها هذا العام، بينما هبط أحد المراكز الكبيرة بنسبة 70٪. ستظل حركات الأسهم موجودة دائمًا. أحيانًا يكون السعر أعلى من القيمة الجوهرية وأحيانًا أقل. إنها مجرد مد وجزر. نادرًا جدًا ما يكون السهم مُقيَّمًا بالضبط بالقيمة التي يجب أن يكون عليها. هدفى هو الاستثمار في شركات رائعة. لكن إذا حاولت شراء وبيع لتحقيق القمم والقيعان، فأنا فقط أتاجر. ثم أُدرّب نفسي على التصرف بطريقة تتعارض تمامًا مع الحفاظ على الأسهم متعددة الأضعاف. وأحاول تجنب ذلك بأي ثمن. قوتي الفائقة هي أنني لا أبيع أبدًا. وإذا ماتت إحدى المراكز، فأنا أحاول استخلاص القيمة منها: ما الذي سار خطأً؟ وكيف يمكنني التعلم منه؟ لكنني لا أبيع بسبب ربع سيء أو سنة سيئة. أنا أبيع فقط إذا كان المبدأ الأساسي مكسورًا تمامًا، بلا شك، وبشكل قاطع. هذا الموقف تجاه البيع هو شيء تعلمته من أحد مستثمري المفضلين، موهنيش بارايي. لذلك، أحاول شراء شركات رائعة والاحتفاظ بها إلى الأبد. وإذا نجحت في اكتشاف سهم متعدد الأضعاف، فهذا إحصائيًا سيجلب لي أرباحًا أكبر بكثير من الشراء والبيع والشراء والبيع المتكرر.