https://t.co/JTds9J4pQ3 【ما الذي يحدث في السوق؟】 ما كشفته الانتخابات النصفية من مخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي NEW YORK STYLE / أصوات نيويورك الحقيقية #تلخيص_AI انخفاض حاد في أسعار الأسهم بعد الانتخابات النصفية الأمريكية ومخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي، وتوقعات أسواق الأسهم الأمريكية المستقبلية 🔳 تم تفسير فوز الحزب الديمقراطي في كلا مجلسي الكونغرس في الانتخابات النصفية الأمريكية في الفيديو، تم توضيح أن الحزب الديمقراطي فاز بالأغلبية في كلا مجلسي الكونغرس في الانتخابات النصفية الأمريكية لعام 2026. على الرغم من ارتفاع أسعار الأسهم في اليوم التالي للانتخابات، إلا أنها هبطت بحدة في اليوم الذي يليه، مع انتشار المبيعات بشكل رئيسي على أسهم الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات. وشهدت الأسهم انتعاشاً يوم الجمعة، لكن تم اعتباره مبكرًا جدًا لتحديد انتهاء التصحيح. 🔳 89% من الناخبين أشاروا إلى ارتفاع تكلفة المعيشة كعامل حاسم تم تقديم استطلاع خروج من NBC يفيد بأن 89% من الناخبين اعتبروا تكلفة المعيشة عاملًا حاسمًا أو مهمًا في قرار التصويت. حتى مع تحسن مؤشرات الأسهم ونمو الناتج المحلي الإجمالي، لم تتحسن التجربة الحياتية للسكان، كما أُشير إلى أن إدارتي ترامب وبايدن على حد سواء تواجهان فجوة بين المؤشرات الاقتصادية والشعور الحقيقي للمواطنين. 🔳 استمرار انخفاض الأجور الحقيقية وعدم الاستقرار في التوظيف انخفض متوسط الأجر الحقيقي للساعة في سبتمبر 2026 بنسبة 0.7% مقارنة بنفس الشهر من العام السابق. على الرغم من تجاوز عدد الموظفين في أكتوبر التوقعات السوقية، إلا أن خطط تخفيض القوى العاملة التي أعلنتها الشركات وصلت إلى حوالي 44 ألفًا. وأُشير إلى أن زيادة عدد الموظفين وحدها لا تكفي للاستنتاج بأن الدخل أو جودة التوظيف قد تحسنت. 🔳 انخفاض NASDAQ بنسبة 5.5% ودخول مرحلة تصحيح في سوق الولايات المتحدة يوم 5 نوفمبر، هبط NASDAQ بنسبة 5.5%، وS&P500 بنسبة 4.4%، وNY Dow بقيمة 1833 دولارًا. وهبطت NVIDIA وBroadcom بأكثر من 9% كل منهما، كما هبط مؤشر SOX بنسبة حوالي 12%. وهبط NASDAQ حوالي 12% من أعلى مستوياته في أكتوبر، مما يشير إلى دخوله مرحلة تصحيح. 🔳 لم يتم التخلص من الخسائر الأسبوعية رغم الانتعاش يوم الجمعة في 6 نوفمبر، ارتفع NASDAQ بنسبة 1.1%، كما ارتفعت NVIDIA حوالي 3%. لكن على أساس أسبوعي، هبط NASDAQ بنسبة 3.4%، وS&P500 بنسبة 2.7%، وNY Dow بنسبة 0.9%. وأُشير إلى أن عمليات شراء استردادية قصيرة الأجل حدثت، لكن لم تظهر أي مؤشرات واضحة على تحقيق قاع حقيقي. 🔳 اتساع المخاوف بشأن تنظيم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تم تحليل اتساع المخاوف من تعزيز التنظيمات المتعلقة ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بعد فوز الحزب الديمقراطي. نظرًا لأن مراكز البيانات تتطلب كميات هائلة من الكهرباء والمياه، فإن تأثيرها على أسعار الكهرباء والبيئة المحلية أصبح قضية سياسية. 🔳 تنظيم بناء مراكز البيانات في تكساس يصبح محور التركيز تم توضيح في الفيديو أن المرشح الديمقراطي الذي دعا إلى تعليق بناء مراكز البيانات فاز في تكساس. كما تم تقديم استطلاع رأي يفيد بأن 79% من الناخبين في الولاية يدعمون فرض قيود على عدد مراكز البيانات. وأُشير إلى أن الضغط على شبكة الكهرباء ومشكلات الموارد المائية أصبحت قضايا تثير اهتمامًا عبر الحزبين. 🔳 إمكانية تأثير التنظيمات على خطط إيلون ماسك الاستثمارية الضخمة تم الإشارة إلى إمكانية حدوث تأخير أو زيادة في التكاليف لمشروع "Terafab" الضخم لتصنيع أشباه الموصلات في تكساس المرتبط بإيلون ماسك بسبب التنظيمات. ومع ذلك، أُوضح أن الشركات لديها خيار تحويل استثماراتها إلى ولايات أخرى أو دول أخرى، وأن المحتوى المحدد للتنظيمات هو ما يهم حقًا. 🔳 أكبر مشكلة في استثمارات الذكاء الاصطناعي هي استرداد الاستثمارات الضخمة ما يقلق السوق ليس زوال طلب الذكاء الاصطناعي، بل القدرة على استرداد الاستثمارات الضخمة في مراكز البيانات وأجهزة شبه الموصلات من خلال الأرباح المستقبلية. مع زيادة تكاليف البناء وعبء التمويل، أصبح التركيز على قدرة الشركات على تحقيق إيرادات وأرباح تتناسب مع حجم الاستثمار. 🔳 UBS وغيرها تبقى متفائلة بشأن النمو طويل الأجل للذكاء الاصطناعي حلل مارك هايفر من UBS أن الانخفاض الحاد الحالي لا يعني انهيار التوقعات طويلة الأجل لاستثمارات الذكاء الاصطناعي. كما رأى جيفريز أن المبيعات الحالية هي نتيجة قصيرة الأجل ناجمة عن مزيج من مخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي والسياسات والتهاب الأسعار، وليس بسبب تدهور مفاجئ في القوة الأساسية للأرباح للشركات. 🔳 المحافظون يحذرون من مخاطر التمويل والتنظيم حللت باركليز أن المهم ليس طلب الذكاء الاصطناعي نفسه، بل من سيتحمل تكاليف البناء الضخمة. كما أشارت ستيت ستريت إلى أن ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي كان مدفوعًا إلى حد كبير بالتوقعات والحماس من المستثمرين، وقد يستمر السوق في عدم الاستقرار حتى تصبح تأثيرات السياسة والتنظيم واضحة. 🔳 التدفق النقدي الحر لشركة أمازون سجل عجزًا كبيرًا تم تقديم معلومة أن أمازون سجلت عجزًا في التدفق النقدي الحر بلغ 42.4 مليار دولار خلال الأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2026، حيث كان الاستثمار الضخم في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي السبب الرئيسي. ويتابع المستثمرون عن كثب إمكانية استرداد الأرباح مستقبلًا. ومع ذلك، أُوضح أن العجز في التدفق النقدي الحر لا يعني بالضرورة أزمة إدارية فورية. 🔳 مايكروسوفت وغوغل يقللان التكاليف عبر تخفيضات في القوى العاملة تم تقديم معلومات عن أن مايكروسوفت عرضت تقاعدًا طوعيًا على حوالي 60 ألف موظف، بينما تستكمل غوغل تخفيضات في القوى العاملة بعدد من الدول. حتى الشركات الكبرى التي توسع استثماراتها في الذكاء الاصطناعي تواجه تحديًا استراتيجيًا مهمًا يتمثل في ضمان التمويل وتقليل النفقات. 🔳 جمع تمويل بقيمة 63 مليار دولار لمشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعييتم تقديم آلية بحجم 63 مليار دولار، حيث توفر البنوك وشركات الاستثمار التمويل، وتشتري المعدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من خلال شركات أغراض خاصة، ثم تُقرضها لشركة Anthropic. ويُوضح أن هذه الآلية تخفف العبء المالي الأولي للاستثمار في المعدات، لكنها تؤدي إلى التزامات مستقبلية بدفع إيجارات أو سداد قروض، لذا فإن نجاح توسيع أرباح أعمال الذكاء الاصطناعي وفقًا للخطة يصبح أمرًا بالغ الأهمية. 🔳 تأثير مخاطر استثمار الذكاء الاصطناعي على المؤسسات المالية عندما تعتمد شركات الذكاء الاصطناعي على القروض أو التأجير لتغطية استثماراتها الضخمة في المعدات، فإن انخفاض الإيرادات عن التوقعات قد يؤدي إلى تدهور السيولة. ويُشار إلى أن فشل هذه الاستثمارات قد يؤثر ليس فقط على شركات التكنولوجيا، بل أيضًا على البنوك والمستثمرين الذين يوفرون التمويل. 🔳 الهبوط الحاد قد يكون مبالغًا فيه، لكن المشكلات الجذرية لا تزال قائمة يُذكر أن الهبوط في أسعار الأسهم قد يكون مفرطًا نتيجة تصفية كميات كبيرة من المراكز أو تحديد خسائر في المعاملات الرافعة المالية. ومع ذلك، يشير ستيف سوسنيك من Interactive Brokers إلى أن أي انتعاش في أسعار الأسهم لن يزيل الشكوك حول جدوى استثمارات الذكاء الاصطناعي. 🔳 هبوط حاد أيضًا في أسهم التكنولوجيا الصينية يُوضح أن مؤشر STAR50، الذي يشمل شركات الصين المتعلقة بالأشباه الموصلات، انخفض بنسبة حوالي 40% منذ ذروته في عام 2026 حتى أواخر أكتوبر. كما انخفض مؤشر CSI300 بنسبة 8.5% خلال أكتوبر. وعلى الرغم من وجود مشكلات اقتصادية خاصة بالصين، مما يجعل المقارنة المباشرة مع الولايات المتحدة غير مناسبة، إلا أن النمو التكنولوجي لا يعني بالضرورة ارتفاع أسعار الأسهم. 强有力 بيانات التوظيف الأمريكية تثير مخاوف من رفع أسعار الفائدة يُذكر أن بيانات التوظيف الأمريكية لشهر أكتوبر تجاوزت التوقعات السوقية. بينما يُعد قوة التوظيف إشارة إيجابية للاقتصاد، إلا أنها قد تؤدي إلى استمرار التضخم أو تأجيل تخفيضات الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ويُشار في الفيديو إلى ارتفاع توقعات رفع الفائدة في ديسمبر. 🔳 التركيز على مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في 10 نوفمبر يُذكر أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر أكتوبر سيُنشر في 10 نوفمبر. إذا تكرر تسارع التضخم، فستزداد المخاوف من رفع أسعار الفائدة، بينما إذا تأكد تباطؤ التضخم، فقد يُعد ذلك مصدر طمأنينة للسوق الأسهم. 🔳 أهمية نتائج CoreWeave وNVIDIA يُشار إلى نتائج CoreWeave في 10 نوفمبر وNVIDIA في 17 نوفمبر كمؤشرات رئيسية. بينما أظهرت AMD نموًا قويًا في مبيعاتها الموجهة لمراكز البيانات، إلا أنه يُشار إلى أن المستقبل لن يعتمد فقط على نمو المبيعات، بل أيضًا على قدرة الشركات على توليد أرباح وتدفقات نقدية تبرر استثماراتها في المعدات. 🔳 استمرار احتمال تقلبات غير مستقرة في أسواق الأسهم الأمريكية رغم استمرار التوقعات الطويلة الأجل لنمو الطلب على الذكاء الاصطناعي، إلا أن هناك عوامل غير واضحة كثيرة: استرداد الاستثمارات الضخمة، تمويلها، تنظيم مراكز البيانات، التضخم، وسياسة أسعار الفائدة. ويحلل الخبير أنه لا ينبغي الحكم على انتهاء الهبوط بناءً على انتعاش مؤقت في الأسعار، بل يجب مراقبة أداء الشركات والاتجاهات السياسية. 🔳 الخبير يفضل الانتظار وعدم إجراء استثمارات إضافية حاليًا على الرغم من أن ارتفاع مؤشر VIX فوق 25 دفعه لدراسة زيادة الاستثمارات في الأسهم، إلا أن عدم وضوح تأثير تكاليف استثمار معدات الذكاء الاصطناعي وفترات البناء جعله يختار الانتظار. ويؤكد أنه سيستمر في اتخاذ قرارات حذرة، مع مراقبة إيرادات الشركات وأرباحها واسترداد الاستثمارات واللوائح ومؤشر أسعار المستهلكين وسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع افتراض استمرار التقلبات الحادة في السوق.