هذا الأسبوع، أثناء مراقبتي للسوق، شعرت بوضوح: أسهم الرقائق لا تزال تنخفض، بينما أسهم الطاقة ترتفع. لكن هذا لا يعني أن مجال الذكاء الاصطناعي لم يعد مجدياً؛ فالنقود لا تزال على خط الذكاء الاصطناعي، فقط انتقلت من مرحلة إلى أخرى. → → → أولاً، دعنا نتحدث عن أسواق الأسهم الأمريكية: ارتفعت أسهم الرقائق بشكل مفرط خلال السنتين الماضيتين — نيفيديا، وهاي ميموري، وشركات مراكز البيانات، كلها شهدت إقبالاً كبيراً من المستثمرين. الآن، مع أي إشارة صغيرة، يبدأ أصحاب الأرباح في البيع. هذا طبيعي تمامًا، وليس انهياراً، بل مجرد توقف مؤقت بعد ارتفاع كبير. في الوقت نفسه، ترتفع أسهم الطاقة: التوترات في الشرق الأوسط دفعت أسعار النفط للصعود، مما أدى إلى تعزيز أسهم شركات النفط. هذا المزيج — تراجع التكنولوجيا وصعود الطاقة — ظهر بشكل متكرر مؤخراً. → → → الآن، دعنا نتحدث عن سوق هونغ كونغ: في أوائل يوليو، شهدت أسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ موجة صعود، حيث ارتفع علي بابا بنسبة 12% في يوم واحد، وارتفع مؤشر هونغ كونغ للتكنولوجيا بنحو 5%. لماذا ارتفعت؟ هناك عدة أسباب: أسعار هذه الشركات كانت منخفضة بالفعل، والصين تدفع قدماً في مجال الذكاء الاصطناعي، كما أن المخاوف من ضغط البيع الناتج عن انتهاء فترات التجميد لم تتحقق. لكن السؤال هو: هل يمكن أن يستمر هذا الصعود؟ أعتقد أن الأمر يعتمد على ثلاثة عوامل: إذا استمرت أسهم الرقائق الأمريكية في الانخفاض، فسيتأثر معنويات سوق هونغ كونغ. هل سيستمر رأس المال البري في شراء أسهم التكنولوجيا في هونغ كونغ؟ وأخيراً، يجب مراقبة التقارير المالية: كم حقق الذكاء الاصطناعي فعلاً من أرباح لهذه الشركات؟ هذه الموجة تبدو أكثر كرد فعل بعد انخفاض حاد، وليس كبداية لدورة صعودية جديدة. → → → في الأسبوع القادم، سأراقب: ► تقارير الأرباح للشركات التكنولوجية الكبرى ► بيانات التضخم وكيفية تعامل الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي وارش معها — إذا أشار إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة، فستظل أسهم التكنولوجيا تحت الضغط ► ما إذا كان رأس المال البري سيستمر في الدخول إلى سوق هونغ كونغ — فدخول الأموال سيدعم السوق، بينما غيابها سيجعل الأمور محفوفة بالمخاطر بشكل عام، لم يتغير اتجاه الذكاء الاصطناعي لكن الأموال انتقلت من داخله: من قطاع الأجهزة إلى قطاع التطبيقات والشركات الأقل تكلفة. هذه ملاحظاتي الشخصية؛ البيانات الرسمية هي المرجع الوحيد، ولا تشكل هذه الملاحظات نصيحة استثمارية. #أسهم_أمريكية #هاي_ميموري #سوق_هونغ_كونغ