هذا يبدو أكثر كإعادة توزيع من كونه انهيارًا لقد تأثرت أسهم أشباه الموصلات مثل $MU و$MRVL و$ARM و$SKHY بشدة على مدار الأسابيع القليلة الماضية. لكن إليك ما يحدث فعليًا: - تم تحويل أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية خارج أسهم الرقائق - تتدفق رؤوس الأموال نحو شركات التحويل الضخم والبرمجيات مثل $MSFT و$AMZN و$META و$GOOGL أبلغت $TSMC للتو عن أرباح قياسية ورفعت توقعاتها للإيرادات لعام 2026. كما تجاوزت $ASML التوقعات ورفعت توقعاتها للمبيعات. استمرار إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في النمو، مع عدم ظهور أي علامات على تباطؤ إنفاق رأس المال لدى شركات التحويل الضخم. هذا لا يبدو وكأن طلب الذكاء الاصطناعي يتراجع. يبدو أكثر كإعادة توزيع للمراكز بعد مسار لا يُصدق، حيث يتحول المتداولون إلى أجزاء أخرى من نظام الذكاء الاصطناعي البيئي. إذا استمرت الشركات في زيادة إنفاقها على الذكاء الاصطناعي، فقد تبدو هذه التصحيحات كإعادة توزيع صحية أخرى، وليس كنهاية لدورة الذكاء الاصطناعي.