أنفقت $META 34.91 مليار دولار على الاستثمارات الرأسمالية في الربع الماضي، أكثر من 32.79 مليار دولار من النقد الذي أدخلته أعمالها. كان التدفق النقدي الحر سالبًا بقيمة 2.12 مليار دولار. ومع ذلك، ارتفع السهم بنسبة 2.9٪ بعد ساعات التداول. قارن ذلك بـ CoreWeave. حيث حققت سندات عام 2031 عائدًا قدره 15.78٪ في 15 أكتوبر، بينما خسر السهم حوالي 25٪ خلال أسبوع. كلا الشركتين تشتريان نفس الرقائق. الفرق هو من يدفع. فقد حققت أعمال الإعلانات لدى Meta إيرادات قدرها 64.6 مليار دولار في الربع، بزيادة قدرها 26٪، لذا كان العجز خطأ تقريبيًا على آلة متنامية. أما CoreWeave فتدفع للمقرض. كما رفعت Meta الحد الأدنى لطريقتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من 130 مليار دولار إلى 135 مليار دولار. أنا أهتم لأن Meta عميلة لـ Nebius، بموجب اتفاقية تصل قيمتها إلى حوالي 27 مليار دولار، مع بدء القدرة في أوائل عام 2027. إن رفع الحد الأدنى لـ Meta يساعد على هذا العقد. لكنه لا يجيب على السؤال الذي نشرته بشأن Nebius، وهو كوبون الزيادة القادمة. وأغلق السهم يوم الأربعاء عند 171.57 دولارًا، وعاد فوق خطّي البالغ 170 دولارًا، وما زلت لم أُضِف. أنا لا أمتلك Meta. ملاحظتي حتى الآن عن أكتوبر: أنفق ما تشاء على الذكاء الاصطناعي، طالما لا تقترض بسعر 16٪ للقيام بذلك.