الشراء المجهول لعقارات المؤسسات: تصادم الخصوصية في سلسلة الكتل والتنظيم @KAIO_xyz، @integra_layer، @aztecnetwork طوال الوقت، تطورت طريقة شراء المؤسسات لعقاراتها على افتراض هيكلية ملكية واضحة وامتثال للتنظيم. في الآونة الأخيرة، مع زيادة المحاولات لتقسيم ملكية العقارات إلى توكنات عبر تقنية سلسلة الكتل وبيعها، ظهرت حركة موازية لتحويل سجل الملكية إلى رقمي. في هذا الاتجاه، ظهرت منصات مثل KAIO وIntegra لتوكنة الأصول المادية والعقارات المؤسساتية، في حين حظيت تقنيات مثل Aztec التي تركز على الخصوصية باهتمام متزايد. مع تداخل هذين الاتجاهين، بدأ الحديث عن مفهوم "المساهمين المجهولين في العقارات" الذي يُظهر صعوبة تحديد هوية المالك من الخارج. KAIO هي بروتوكول لتوكنة الأصول المادية يستهدف المستثمرين المؤسسيين والمؤهلين، حيث يتم التعبير عن أسهم الصناديق أو الهيئات الخاصة على شكل توكنات على سلسلة الكتل. في هذه العملية، يجب على المستثمرين الخضوع لإجراءات التحقق من الهوية والتأهيل وفقًا لنظام الرقابة المالية في سنغافورة، ويُعتبر التوكن من الناحية القانونية مشابهًا للمنتجات المالية التقليدية. Integra تركز على بنية سلسلة الكتل الخاصة بالعقارات، حيث تهدف إلى التعبير عن أسهم أو هيكلية ملكية العقارات على شكل توكنات وإدارتها وفق معايير متوافقة مع التنظيم. كلا المنصتين تستخدمان تقنية سلسلة الكتل من الناحية التقنية، لكن من الناحية القانونية والتنظيمية، تقعان ضمن استمرارية النظام المالي والعقارات التقليدية. Aztec تختلف عن هذه المنصات المركزة على التنظيم. إنها شبكة تشفير تُخفي سجلات المعاملات والرصيد، مما يجعل من الصعب على الخارج تحديد هوية المالك أو الطرف المقابل في المعاملة. يمكن للمستخدمين إيداع الأصول ومن ثم إثبات صحة المعاملة عبر إثبات تشفيري فقط، دون أن تُظهر سلسلة الكتل من يمتلك ما. من الناحية التقنية، فإن Aztec تمتلك بنية فعالة جدًا ل隐匿 معلومات الملكية وتدفق المعاملات. نظرًا لذلك، يمكن للمستثمر المؤسسي نظريًا تحويل الأموال عبر Aztec، شراء توكنات عقارات تم إصدارها من خلال KAIO أو Integra، ثم حفظها مرة أخرى في بيئة الخصوصية الخاصة بـ Aztec، مما يخلق حالة لا يمكن فيها معرفة هوية المالك على سلسلة الكتل. مع بقاء سجلات مشفرة فقط، لن يتمكن المراقبون الخارجيون من معرفة من يمتلك هذه الأسهم العقارية. وهكذا يظهر مفهوم "المساهمين المجهولين في العقارات". ومع ذلك، تظهر هذه البنية فجوة واضحة بين ما هو ممكن تقنيًا وما هو مسموح به من الناحية المؤسسية. KAIO وIntegra هما منصتان تتعاملان مع أصول مؤسسية، وتتطلبان في مرحلة الاستثمار التحقق من الهوية والتأهيل مسبقًا. هذه الإجراءات تُجرى خارج سلسلة الكتل، وتنسجم مع سجلات هوية المستثمرين القانونية. حتى لو أخفت Aztec المعلومات على سلسلة الكتل، فإن سجلات الاستثمار الأولية والعقود القانونية تظل محفوظة لدى الجهات التنظيمية أو مديري المنصات. كما أن أنظمة القانون المتعلقة بالعقارات في معظم الدول تتمسك بمبدأ معرفة هوية المالك الفعلي. العقارات هي أصول مرتبطة بشكل وثيق بالضرائب ومواجهة غسيل الأموال والامتثال للعقوبات وحل النزاعات، مما يجعل من الصعب قبول ملكية مجهولة تمامًا من الناحية المؤسسية. في الولايات المتحدة وأوروبا وسنغافورة وغيرها من السلطات الرئيسية، تُطلب معلومات عن المالك الفعلي في معاملات العقارات أو المنتجات الاستثمارية المماثلة، بغض النظر عن كونها متوكنة أم لا. بالتالي، فإن التكنولوجيا الخاصة بالخصوصية مثل Aztec فعالة في تقليل الشفافية على سلسلة الكتل، لكنها لا تُزيل المسؤولية القانونية والالتزام التنظيمي في سياق الاستثمار العقاري المؤسسي. منصات مثل KAIO وIntegra بنت ثقة على أساس الامتثال التنظيمي، مما يجعل من المستحيل تجاهل قيود الخصوصية. وبالتالي، فإن مفهوم "المساهمين المجهولين في العقارات" يمكن تصوره من الناحية التقنية، لكنه يصعب تنفيذه بشكل كامل في البيئة المؤسسية والتنظيمية الحالية. هذا المثال يوضح التوتر بين الخصوصية التي تقدمها تقنية سلسلة الكتل والشفافية المطلوبة من قبل أنظمة المالية والعقارات التقليدية. يمكن للتكنولوجيا أن توفر وسائل ل隐匿 معلومات الملكية، لكن في سياق الأصول المؤسسية، تظل هذه المعلومات معرضة للظهور مرة أخرى. في النهاية، فإن شراء العقارات المؤسسية بشكل مجهول يمكن أن يحمل معنى كتجربة تقنية، لكنه يظل مفهومًا محدودًا في البيئة التنظيمية الحالية. $KAIO $IRL $AZTEC