السوق يُقيّم $ETH بناءً على إيرادات رسوم الطبقة الأولى. هذا مثل تقييم TCP/IP على أساس رسوم الحزم. النظر إلى @ethereum $ETH: - هيمنة التسوية: 167.3 مليار دولار من العملات المستقرة + تدفقات سنوية تزيد عن تريليون دولار مضمونة على إيثريوم - حواجز النظام البيئي: 56 مليار دولار من إجمالي قيمة المقفلة (TVL) وهي 9.5 ضعف المنافس الأقرب، وتمثل أكثر من 60% من جميع تطبيقات DeFi - قفل العرض: 35.8 مليون ETH (~30% من المعروض المتداول) مقفلة بشكل دائم خارج السوق بمعدل عائد سنوي يتراوح بين 2.8–3.5% - سعر $ETH منخفض بنسبة -51.7% عن أعلى مستوى له في أغسطس 2025 عند حوالي 2,344 دولار - رسوم نظام التطبيقات: 3.82 مليار دولار سنويًا، بينما تولد الطبقة الأولى فقط 332 مليون دولار، وتتحمل الطبقة الثانية الباقي بعد EIP-4844 - إطار عمل @wmougayar: ETH كطبقة تسوية "منفعة عامة" تستحوذ على معظم رسوم الطبقة الأولى النماذج التقليدية تضع القيمة العادلة لسنتين عند حوالي 2,315 دولارًا، وهو ما يقارب السعر الحالي لـ ETH. النمو قصير الأجل تم تسعيره بالفعل. أما الطويل الأجل فلم يُسعَر بعد. أكبر عاملين هما: مضاعفة إمداد العملات المستقرة على إيثريوم إلى 240 مليار دولار + إطلاق Glamsterdam في الربع الأول من عام 2026 سيوصلك إلى 12,000–38,000 دولار بحلول عام 2033 لا شيء من ذلك مُضمن في السعر حاليًا. $ETH مُصمم للطويل الأجل، وليس للربع القادم.