لقد حلت صناعة الأصول الحقيقية المُرمَّزة (RWA) بالفعل مشكلة الترميز. لكن ماذا عن التوزيع؟ يوجد 27.95 مليار دولار من الأصول الحقيقية المُرمَّزة على السلسلة: – 4-6% فقط تُستخدم نشطًا كضمانات في DeFi – وصل عدد العناوين النشطة إلى حوالي 80 ألفًا في منتصف عام 2025، وهي الآن عند حوالي 5-10 آلاف – 19.1 مليار دولار مخزنة على السلسلة من قبل الوسطاء، لكن فقط 3.2 مليار دولار في التداول النشط حل مشكلة التوزيع يعني جعل الأصول المُرمَّزة تُستخدم بنشاط داخل أسواق الإقراض، وليس فقط ترقد سلبًا على السلسلة. على سبيل المثال، بنت @Morpho ما يُسمى بصناديق التخصيص. إنها بنية تحتية تقع بين الأصول المُرمَّزة وأسواق الإقراض، وتوجّه سيولة العملات المستقرة لتمكين تدفق رأس المال نحو هذه الأصول. نتيجة لذلك، نمت إيداعات RWA الخاصة بـ Morpho من 1.5 مليون دولار في يناير 2025 إلى 820 مليون دولار اليوم. يحتاج المزيد من البروتوكولات إلى اتباع هذا النموذج قبل أن يلحق التوزيع بالترميز.