قد يواجه مايكل سايلور أحد أكبر التهديدات لاستراتيجية بيتكوين الخاصة بـ Strategy تنتشر تقارير تفيد بأن Strategy ($MSTR) على وشك إزالتها من مؤشرات MSCI. MSCI هي واحدة من أكبر مزودي المؤشرات في العالم. انتهت فترة الاستشارة في 30 سبتمبر. كان من المتوقع أن تصدر MSCI قرارها الرسمي في 16 أكتوبر. الآن، في 15 أكتوبر، تشير التقارير إلى أن Strategy ستُستبعد، وقد عارضت Strategy هذا الأمر علنًا بالفعل. لماذا يمثل هذا مشكلة كبيرة لمايكل سايلور؟ إن نموذجها المالي بأكمله يدور حول تجميع المزيد من BTC. إليك كيف يعمل (ببساطة لك): - تحتفظ Strategy ببيتكوين. - يستثمر المستثمرون في MSTR للحصول على تعرض لاستراتيجية التجميع الخاصة بها. - عندما تتداول MSTR بعلاوة على قيمة البيتكوين الكامن فيها، تستطيع Strategy جمع رأس مال بشروط جذابة. - يُستخدم هذا الرأس المال لشراء المزيد من البيتكوين. - تحاول الشركة زيادة تعرض البيتكوين لكل سهم. - يساعد الطلب على MSTR في الحفاظ على هذا النموذج. إذا تم استبعاد Strategy من المؤشرات الكبرى، فقد يُجبر صناديق تتبع هذه المؤشرات على بيع MSTR. قدّرت JPMorgan أن بيع MSTR الناتج عن الاستبعاد من MSCI قد يصل إلى 2.8 مليار دولار أمريكي. إذًا، بشكل أساسي، لا نتحدث بالضرورة عن انهيار فوري. لا يمكن لـ MSCI إجبار Strategy على بيع بيتكوين واحد. وإزالة MSTR من مؤشر MSCI لا تعني أنها ستُحذف من ناسداك (الحمد لله يا رجل) لا أعتقد أن هذا يعني أن Strategy على وشك الانهيار. وأنا بالتأكيد لا أعتقد أن استبعاد MSCI لـ MSTR سيؤدي تلقائيًا إلى انهيار البيتكوين. الآن نحتاج إلى قرار MSCI الرسمي، والمؤشرات المتأثرة بالضبط، وتاريخ التنفيذ.