صباح الخير، لا أعتقد أن الأسهم أو العملات المشفرة ستتمكن من الاستمرار في الصمود لفترة طويلة إذا بقي عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات عند هذا المستوى المرتفع. إذا كانت السندات الأمريكية تدفع حوالي 5.16% مع عوائد شبه خالية من المخاطر، فسيسأل المستثمرون بشكل طبيعي: لماذا نأخذ مخاطرًا أكبر بكثير في الأسهم أو العملات المشفرة عندما تدفع السندات الحكومية أكثر من 5%؟ هذا يخلق سلسلة من التأثيرات: ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات → ارتفاع تكلفة رأس المال → ارتفاع معدل الخصم → انخفاض التقييمات → تفضيل السيولة → ضغط أكبر على الأصول المعرضة للمخاطر. كما أن أسواق الأسهم الأمريكية تُتداول حاليًا بتقييمات مرتفعة جدًا، خاصةً أسهم النمو والتكنولوجيا، حيث يشكل جزء كبير من التقييم التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة. عندما يتجاوز العائد المرجعي 5%، تُخصم هذه التدفقات النقدية المستقبلية بنسبة أعلى → يميل مضاعف السعر على الأرباح (P/E) الذي يرغب المستثمرون في دفعه إلى الانخفاض. العملات المشفرة تواجه نفس المشكلة. لذلك، إذا استمرت العوائد في الارتفاع أو بقيت مرتفعة، فسأكون حذرًا بشكل خاص مع الأصول البديلة ذات التقييمات المرتفعة والتي لا تملك حتى الآن إيرادات أو تدفقات نقدية حقيقية تقريبًا. شخصيًا، ما زلت أحتفظ بحصصي، لكن بحذر أكبر حاليًا. التركيز الرئيسي: $BTC و $ETH.