شهدت صناديق البيتكوين الأمريكية الآجلة تعافيًا متأخرًا في نهاية الأسبوع ألغى التدفقات السلبية السابقة وساعد البيتكوين على استعادة مستوى 81,000 دولار لأول مرة منذ أسبوعين، قبل أن يتجه نحو 87,000 دولار. بعد عمليات سحب بلغت حوالي 450 مليون دولار يوم الثلاثاء ونحو 300 مليون دولار يوم الأربعاء، والتي تركت المجمع في حالة سلبية عميقة، تبعها يوم الخميس ارتداد بقيمة 160 مليون دولار، ثم تدفق بقيمة 433 مليون دولار يوم الجمعة، وهو أعلى رقم يومي منذ أكثر من أسبوعين. استحوذت FBTC من Fidelity على حوالي 311 مليون دولار، وIBIT من BlackRock على 108 ملايين دولار إضافية، ليرتفع إجمالي الصافي الخمسة أيام إلى فائض ضئيل قدره حوالي 6 ملايين دولار مع عودة تفضيل المخاطر عبر الأسواق. جاء هذا الارتداد في ظل خلفية ماكرو اقتصادية وتنظيمية صعبة. ففي 16 سبتمبر، أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي أول زيادة في أسعار الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات، ورفع الهدف إلى نطاق 3.75–4.00٪ وسط تضخم مستمر وعوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قريبة من 5٪. ترفع أسعار الفائدة الأعلى تكلفة الاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل البيتكوين، وتشدد الظروف المالية التي تتحرك الآن بشكل أوثق مع العملات المشفرة. ومع ذلك، عامل المستثمرون الزيادة على أنها مضمونة بالفعل، وسرعان ما عادوا تركيزهم إلى التدفقات والأصول المخاطرة. كانت أخبار السياسة مزدوجة التأثير. فقد أدى رفض مجلس الشيوخ لقانون الوضوح إلى إزالة تشريعات مأمولة لتحسين هيكل السوق، وساعد على تحفيز بيع صناديق ETF في منتصف الأسبوع. وفي الوقت نفسه، سمح مجلس الأمن والبورصات بتجارة محدودة للأوراق المالية المُمَثَّلة بالرموز، وقدمت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الزراعية مقترحات للعملات المشفرة للمراجعة من قبل البيت الأبيض، مما يوفر تقدمًا إداريًا تدريجيًا رغم توقف الكونغرس. وأكد هذا الحدث على الدور المتزايد للوسائط المنظمة كجسر بين رأس المال التقليدي والبيتكوين. وتجاوزت التدفقات الصافية التراكمية إلى المنتجات الأمريكية الآجلة الآن 55 مليار دولار، مع أصول قريبة من 100 مليار دولار. لا تزال التدفقات مركزة في BlackRock وFidelity، لكن قدرتهما على عكس مئات الملايين من الدولارات في جلسة واحدة تُظهر مدى سرعة عودة الطلب المؤسسي. في بيئة أسعار فائدة مقيدة لا تزال فيها التشريعات الشاملة بعيدة المنال، أصبحت هذه التدفقات مقياسًا رئيسيًا للإصرار، ويشير العودة فوق مستوى 81,000 دولار إلى أن المؤسسات، حاليًا، تتجاهل العقبات قصيرة الأجل وتتطلع إلى ندرة البيتكوين وتكامله الأعمق في المحافظ الرئيسية.