لقد كنت أستكشف بعمق كمية السيولة الجديدة التي تدخل العملات المشفرة حاليًا مقارنة ببساطة إعادة تسعير السوق إلى مستويات أعلى. الـ30 يومًا الماضية مثيرة جدًا: إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة: +11.66% إجمالي أصول صناديق ETF للـBTC: +14.42% إجمالي أصول صناديق ETF للـETH: +5.44% على السطح، قد تظن أن كمية كبيرة من رؤوس الأموال الجديدة تدخل السوق. لكن نشاط التداول يروي قصة مختلفة: إجمالي الحجم على مدار 24 ساعة: -45.81% حجم التداول الفوري: -31.80% حجم العقود الآجلة الدائمة: -42.62% الوضع المفتوح للعقود الآجلة الدائمة: -2.70% هذه هي النقطة التي أجدُها مثيرة للاهتمام. اكتسبت العملات المشفرة حوالي 290 مليار دولار في رأس المال السوقي (+11.66%) بينما انخفض إجمالي حجم التداول بنسبة تقارب 46%. كما نشهد أيضًا تحولًا أكبر نحو العملات البديلة. ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة من 38 إلى 49، أي بزيادة قدرها 28.95% على مدار 30 يومًا. وهذا يدل على تحسن في الطلب على العملات البديلة، لكن الرقم 49 لا يؤكد بعد موسمًا حقيقيًا للعملات البديلة. إجمالي أصول صناديق ETF هو رقم آخر أعتقد أن الناس يجب أن يكونوا حذرين معه. زاد إجمالي أصول صناديق ETF للـBTC بنسبة 14.42%، وزاد إجمالي أصول صناديق ETF للـETH بنسبة 5.44%، لكن الزيادة في إجمالي الأصول لا تعني بالضرورة دخول مبلغ مكافئ من الأموال الجديدة إلى تلك الصناديق. فالتقييم الأعلى للـBTC والـETH نفسه يزيد من إجمالي الأصول. تدعم بيانات CoinMarketCap الحالية الصورة الأوسع للطلب المؤسسي، حيث يبلغ إجمالي أصول صناديق ETF الفورية للـBTC في الولايات المتحدة حوالي 98 مليار دولار، مقارنة بحوالي 85 مليار دولار قبل شهر. إذًا، ما الذي أراقبه بعد ذلك؟ • إمداد العملات المستقرة • التدفقات الصافية لصناديق ETF للـBTC والـETH، وليس فقط إجمالي الأصول • حجم التداول الفوري • الوضع المفتوح للعقود الآجلة الدائمة + التمويل إذا استمر رأس المال السوقي في الارتفاع بينما يستمر الحجم في الانخفاض، فأعتقد أن هناك حجة قوية تشير إلى أن جزءًا أكبر من هذا التحرك ناتج عن إعادة التسعير والطلب الانتقائي، وليس عن دخول سيولة جديدة واسعة النطاق إلى العملات المشفرة. إذا بدأت إمدادات العملات المستقرة، والتدفقات الصافية لصناديق ETF، وحجم التداول الفوري، والوضع المفتوح في التوسع معًا، فحينها تصبح حجة السيولة أكثر إقناعًا بكثير. حاليًا، هذا هو التباين الذي أركز عليه: رأس المال السوقي للعملات المشفرة: +11.66% إجمالي حجم التداول: -45.81% السوق يصبح أكثر قيمة بشكل أسرع بكثير مما يصبح أكثر سيولة. المصدر: CoinMarketCap / CMC AI. تتبع CoinMarketCap نشاط سوق التداول الفوري، وإجمالي الأصول/التدفقات لصناديق ETF، وبيانات المشتقات المستخدمة في هذا النوع من التحليل السوقي. NFA. أشارك فقط تفسيري للبيانات.