🚨 اليابان وصلت للتو إلى فخ بنك مركزي تاريخي رفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1.25٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995 ومع ذلك، وعلى الرغم من رفع أسعار الفائدة، انخفض الين الياباني أكثر مقابل الدولار الأمريكي لفهم سبب حدوث هذا، يجب أن تنظر إلى فخ البنك المركزي: لماذا لا يمكن لليابان ببساطة الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لإنقاذ عملتها؟ لعقود، حافظت اليابان على أسعار فائدة قريبة من الصفر حتى يتمكن الناس من الاقتراض تقريبًا مجانًا استثمر المستثمرون حول العالم في الين الياباني الرخيص وضخوا هذا الرأسمال في أصول ذات عوائد أعلى مثل الأسهم الأمريكية والسندات والعملات المشفرة أصبحت هذه الصفقة الضخمة معروفة باسم تجارة الين اليابانية العالمية للحمل الآن، تواجه اليابان خيارين سيئين: 1) ارتفعت تكاليف خدمة الدين الحكومي من 8.5 تريليون ين في عام 2023 إلى 13 تريليون ين في عام 2026 2) لا تزال أسعار الفائدة الأمريكية (3.75٪–4.00٪) تقدم عوائد أعلى بكثير من أسعار الفائدة اليابانية (1.25٪) إذا رفعت اليابان أسعار الفائدة بشكل كبير لإغلاق هذه الفجوة، فسيؤثر ذلك فورًا على: > تكاليف اقتراض الحكومة > قروض الشركات والديون التجارية > رهونات المنازل في جميع أنحاء اليابان > أسعار سندات الحكومة اليابانية > النمو الاقتصادي العام لهذا السبب، فإن 1.25٪ لا تزال أموالًا رخيصة، ولذلك يظل الين ضعيفًا كيف يؤثر هذا على البيتكوين والعملات المشفرة: طالما تتجنب اليابان رفع أسعار الفائدة بشكل عدواني، ستستمر سيولة الين الرخيصة في التدفق نحو الأصول عالية المخاطر العالمية مثل البيتكوين ومع ذلك، إذا أجبرت تقلبات العملة اليابان على رفع غير متوقع لأسعار الفائدة في المستقبل، فقد يؤدي ذلك إلى إلغاء مفاجئ لتجارة الين للحمل، مما يخلق تقلبات قصيرة الأجل في العملات المشفرة لا يمكن لليابان الدفاع عن عملتها دون إلحاق الضرر باقتصادها، لذا فإنها تختار تحمل ضعف الين احفظ هذا المنشور. سأقوم بتحديثك مع تطور البنية الكلية