لدي البيتكوين مشكلة لم تحدث من قبل. وفقًا لرافا زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital ومؤسس Elektron Energy، فإن شبكة البيتكوين تمر حاليًا بأول سوق هابط في معدل التجزئة في تاريخها. وصل معدل التجزئة إلى ما يقارب 1.3 ZH/s في نهاية العام الماضي، ثم انخفض باستمرار. بل إن الوقت الذي استغرقه للانخفاض من أعلى مستوى له إلى المستوى الحالي أصبح رقمًا قياسيًا جديدًا. لكن بالنسبة للمناجمين، المشكلة ليست مجرد انخفاض معدل التجزئة. وفقًا لزاغوري، التعدين ليس مسألة عمل جيد أو سيء. ما يحدد الأمر هو موقع المنجم على منحنى التكلفة. لا يزال المنجمون الذين يتمتعون بكهرباء رخيصة وآلات فعالة قادرين على البقاء. أما أولئك الذين ترتفع تكاليف تشغيلهم؟ فقد يُجبرون على الخروج. وفي خضم هذا الضغط، هناك تغيير مثير للاهتمام. تبدأ البنية التحتية للتعدين في امتلاك "قيمة خيار" أخرى: يمكن تحويل نفس مراكز الطاقة ومركز البيانات إلى استخدامات الذكاء الاصطناعي أو الحوسبة عالية الأداء. إذًا، صناعة التعدين لم تعد تقاتل فقط من أجل الحصول على البيتكوين. بل إنها تخاطر الآن بسؤال ما إذا كانت البنية التحتية التي بُنيت من أجل البيتكوين ستكون لها مستقبل خارج البيتكوين. المصدر محاضرة رافا زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital ومؤسس Elektron Energy، في Bitcoin Asia 2026 #BitcoinMining #Mining #Hashrate