اليابان والصين تبتعدان جميعًا عن سندات الخزانة الأمريكية، وليس عملية بيع واحدة، بل اتجاه مستمر تراكم منذ أشهر. اثنان من أكبر الدائنين لأمريكا يتقاعدان بهدوء عن ديون الدولار، وهو نوع من التحول الكلي الذي يظهر عادةً أولًا في العملات وأسعار الفائدة، ثم يمتد ليؤثر على الأصول المعرضة للمخاطر. إذا استمر هذا التسارع، هل يدفع المزيد من رأس المال نحو العملات المشفرة كوسيلة تحوط، أم أن سيولة الدولار العالمية الأقل تجذب كل شيء للأسفل معًا؟