تحديث السيولة من تحليل السوق الأسبوع الماضي. يبدو أن كثيرين ينتظرون من بنك الاحتياطي الفيدرالي ضخ السيولة، لكنني لا أعتقد أن الحركة القادمة ستأتي من هناك. خاصة مع ارتفاع التضخم واستمرار الحرب. على المدى القصير، تقوم مصلحة الخزانة الأمريكية (TGA) بجزء كبير من العمل. أعادت الخزانة بناء رصيدها النقدي من حوالي 738 مليار دولار في 10 يوليو إلى 966 مليار دولار بحلول 28 يوليو. وهذا أزال حوالي 228 مليار دولار من النظام المالي في أقل من ثلاثة أسابيع. وقد اكتمل هذا التراكم تقريبًا. لقد انخفضت TGA في أول يوم عمل من أغسطس كل عام منذ عام 2022. وبلغت هذه الانخفاضات من 44 مليار دولار إلى 120 مليار دولار، بمتوسط حوالي 69 مليار دولار. توقعي الشخصي هو أن تطلق الخزانة ما بين 50 مليار دولار و100 مليار دولار في النظام في بداية أغسطس. ومن المتوقع أن يوفر هذا دعماً جزئياً للأصول المخاطرة، وقد يساعد بيتكوين على التحرك نحو النطاق العلوي لـ VAMS. ومع ذلك، لا أعتقد أن هذا هو بداية الانفجار الكبير للسيولة بعد. كما أن للخزانة حوالي 111 مليار دولار من الإصدار الصافي الذي سيتم تسويته بين 30 يوليو و4 أغسطس، والذي يمكنه امتصاص جزء كبير من السيولة المُطلقة من خلال الإنفاق. ومن المرجح أن تعيد إيرادات الضرائب في سبتمبر بناء TGA مرة أخرى. الخطة الحالية هي إنهاء سبتمبر برصيد يقارب 950 مليار دولار في الحساب. ومن 966 مليار دولار، فإن هذا يعني إطلاق صافي قدره 16 مليار دولار فقط بحلول نهاية الربع. إذًا، المسار المتوقع هو نبضة سيولة مفيدة في بداية أغسطس، يليها استرداد جزء كبير منها عبر الإصدار وإيرادات الضرائب. سيكون الإشارة الكبرى التالية هي هدف الخزانة المحدث لنهاية العام لـ TGA. إذا ظل الهدف قريباً من 950 مليار دولار، فلن يكون هناك ضخ مستمر ذي معنى قادم. إذا انخفض إلى 850 مليار دولار، فقد يُطلق حوالي 100 مليار دولار. إذا انخفض إلى 750 مليار دولار، فقد يُطلق حوالي 200 مليار دولار. في الوقت الحالي، أتوقع دفعة قصيرة الأجل أكثر من بداية دورة سيولة جديدة. وهذا بدوره يحافظ على تداول العملات الرئيسية ضمن نطاقات، ويبقى التركيز داخل العملات البديلة كما كان خلال الأسابيع القليلة الماضية. كان هناك إدخال رائع آخر في إيثريوم: 0x94314a14df63779c99c0764a30e0cd22fa78fc0e، والذي يرتفع حاليًا حوالي 30٪ منذ الدخول في 25 يوليو. يتم مشاركة جميع تحديثات المحافظ داخل لوحة التحكم.