استثمر الناس في التشفير بناءً على نظرية أنه بمجرد أن يستبدل الجمهوريون الديمقراطيين مثل جينسلر في لجنة الأوراق المالية والبورصات، ستكون الصناعة حرة في الازدهار. كان من المفترض أن تجمع هذه الفرضية، إلى جانب "رئيس تشفير"، ورئيس بنك مركزي أكثر ودًا، وتبني مؤسسي، لتكوين دورة فائقة. واعتُبر التبني المؤسسي علامة النجاح النهائية للصناعة، وجاء عبر صناديق التداول المُستدامة (ETFs) والتكامل الأوسع مع القطاع المالي التقليدي، وهو السرد المتبقي بعد أن انتهت قصص البيتكوين كـ"نقود رقمية" و"ذهب رقمي". لكن حتى مع إزالة قيود التنظيم (مثل تراجع لجنة الأوراق المالية والبورصات عن الإنفاذ)، لم يتحسن شيء فعليًا. بل على العكس، فإن إدارة مؤيدة للتشفير تعني فقط أن التشفير أصبح حرًا في أن يُستغل من قبل الإدارة نفسها، وانحدرت الأمور من هناك. ما زلت أنتظر الحافز التالي للعملات الصغيرة والمتوسطة، لكن قانون CLARITY ليس هو: فهو يفيد بشكل أساسي اللاعبين الكبار، ولا يوجد ضمان بأن هذه المزايا ستتسرب إلى باقي السوق. في هذه المرحلة، الأمل الرئيسي هو أن تتكرر الدورة الأربعية ويعود المستثمرون الأفراد بناءً على هذا النمط وحده. لكن السنوات القليلة الماضية، مع عمليات سحب جماعية، وتضخيم جماعي، وخرق أمني، وانخفاض العوائد، وتحول ترامب إلى رمز للصناعة، ستُجبر المستثمرين الأفراد على التفكير مرتين المرة القادمة. مع ذلك، فالأمر الأصعب لا يعني المستحيل. ستظهر مجددًا مشاريع سائلة ذات إمكانات علوية عالية. السؤال الحقيقي هو متى، وبأي شكل.