إنها نفس القصة في كل سوق صاعد. الصندوق الساخن الذي لا يدير المخاطر يُسَلَّم. الرافعة المالية 4x للشراء الطويل هي جنون. فهل كان هذا الرجل يُفترض أنه ذكي؟ للأسف، يرتكب معظم المستثمرين نفس الخطأ. فهم يختارون إما: 1. العائد العالي، الشراء الطويل فقط برافعة مالية "الطفل الذهبي" (ليوبولد، 3AC، FTX)، أو 2. "منخفض المخاطر" المحايد سوقيًا (عشرات في كريبتو 10/10، LTCM، إلخ). كلاهما ينتهي مُدَمَّرًا. لقد فقدت العدّ على عمليات إفلاس الصناديق خلال الخمس سنوات الماضية. إنهم يموتون بنفس الطريقة، مُسَلَّمين إلى المجزّر بسبب التسديد الإجباري الناتج عن الرافعة المالية، مدفوعين بالغرور والأحداث "النادرة" التي هي في الواقع مجرد تحركات سوقية طبيعية تحدث كل 1-2 سنة. للأسف، هيكل الحوافز بالنسبة لمعظمهم يجعلهم يغادرون مُحَقِّقين ثروة مدى الحياة. عليك أن تسأل الصندوق: - ما هي قيود الرافعة المالية؟ - كيف يحسبون المخاطر والتقلبات؟ - كيف نجوا من أحداث كبرى مثل FTX؟ لا يوجد شيء اسمه "محايد سوقي" — إنه فقط نقل للمخاطر. لا شيء خاطئ في التقلبات، بل يمكن أن تكون أكثرها أفضل إذا ارتفعت العوائد المعدلة حسب المخاطر. لكن يجب فهم كيفية تنفيذها بأمان.