مُستَجد: لقد وصلت الظروف المالية في أمريكا إلى أيسر مستوى لها منذ فبراير 2026. ارتفع مؤشر الظروف المالية الأمريكية إلى حوالي 1.2 نقطة. أقرب مستوى أعلى منذ ما لا يقل عن 11 عامًا. منذ عام 2015، ظهر هذا المستوى مرتين فقط من قبل: في أوائل عام 2025، وعام 2021، مباشرة قبل أن تبدأ الفيدرالية في رفع أسعار الفائدة. كلا المرتين سبقتهما دورة تشديد، وليس هبوطًا ناعمًا. ارتفع المؤشر بأكثر من 1.0 نقطة منذ أدنى مستوى في مارس. مُحَرَّكًا تقريبًا بالكامل من قبل ارتفاع أسواق الأسهم وانخفاض فروق سندات الشركات. هنا الجزء الذي لا يتسق. لقد كانت التضخم في تصاعد. النفط فوق 100 دولار. البنزين ارتفع 38% منذ فبراير. بشكل طبيعي، يؤدي ارتفاع التضخم إلى تشديد الظروف. بدلاً من ذلك، تُخفَّف الظروف بأسرع وتيرة منذ سنوات. الأسهم ترتفع. الائتمان يصبح أرخص. بينما التضخم لا يزال مرتفعًا. لقد ظهر هذا المزيج من قبل في دورة رفع الفائدة عام 2021. وهو يظهر مرة أخرى الآن.