الرأسمال لم يعد يبحث عن بيتا واسعة بعد الآن. إنه يصبح انتقائيًا. عندما يكون السوق ضعيفًا، يتحرك المال نحو الاستخدام الحقيقي، وتوليد الرسوم، والبنية التحتية للسوق التي تتداخل مع النظام المالي التقليدي. تستحوذ منصات التداول الآجلة اللامركزية على تدفق التداول، وتستحوذ أسواق التنبؤ على الانتباه وتدفق المعلومات، وتستحوذ الأصول المُمَثَّلة رقميًا على توزيع المؤسسات. كما أن الجانب الأمني والخصوصي يصبح بنية تحتية إلزامية، وليس مجرد ميزة إضافية مع نمو رأس المال على السلسلة. لذلك، بينما لا تزال معظم L1 و L2 مُقيَّمة بناءً على توقعات الاستخدام المستقبلية، فإن هذه القطاعات تقدم نشاطًا اقتصاديًا قابلًا للقياس اليوم. البيانات تدعم هذا جزئيًا: ➛ انخفض إجمالي رأس المال السوقي للعملات المشفرة بنسبة 12.6٪ في الربع الثاني، بينما انخفض حجم التداول الآجل بنسبة 10٪ فقط، بينما انخفض حجم التداول الفوري في البورصات المركزية بنسبة 27.9٪، مما يدل على أن نشاط التداول تحسّن بشكل كبير مقارنة ببيتا التداول الفوري. ➛ وصل حجم أسواق التنبؤ إلى 43.2 مليار دولار وفقًا لقياس Bitwise للربع الثاني. ➛ نما رأس المال المُمَثَّل للأصول الحقيقية بنسبة 50.3٪ منذ بداية العام حتى الآن ليصل إلى 32.89 مليار دولار. لكن هذا وحده لا يشكل حجة "اشترِ كل رمز في هذه القطاعات". المرشح الحقيقي: هل البروتوكول يولد رسومًا فعليًا؟ هل هذه الرسوم مستدامة؟ وهل يحصل حامل الرمز على حصة من هذه القيمة الاقتصادية؟ ليس السرد. بل استخلاص القيمة.