تتعافى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. لكن السوق لا يزال في اختبار الرافعة المالية. استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة المبنية على البيتكوين حوالي 500 مليون دولار صافي على مدار الأيام التجارية الأربعة الأخيرة. وصافي حوالي 121 مليون دولار للصناديق المبنية على الإيثريوم خلال نفس الفترة. هذا موجب صافي. لكن الحركة الكاملة ليست ناتجة فقط عن طلب جديد على البورصة. التمويل للبيتكوين والإيثريوم موجب اليوم، حيث يدفع المشترون المضاربون عمولة إضافية للحفاظ على مراكزهم. خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية حوالي 28.7 مليون دولار من المراكز القصيرة للبيتكوين و28.2 مليون دولار من المراكز القصيرة للإيثريوم. إذًا، الهيكل الحالي: ➛ تعافي الطلب على البورصة + تسريع الضغط القصير + دور الرافعة المالية في تحديد الاتجاه مرة أخرى لهذا السبب، اعتبار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وحدها "دورة مخاطر إيجابية جديدة ونظيفة" هو استنتاج مبكر. الاختبار الحقيقي قادم: ➛ هل يمكن لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أن تستمر بينما يبقى التمويل هادئًا؟ ➛ هل يمكن للبيتكوين أن يحافظ على مستوى 64 ألف دولار دون تصفية الرافعة المالية؟ ➛ والأهم من ذلك، هل يمكن للمشترين على البورصة أن يأخذوا زمام الزخم الذي أنشأه سوق المشتقات؟ توجد بيانات إيجابية حاليًا. لكن السوق لا يزال يُقيّم جودة الرافعة المالية، وليس الإيمان.