هل دورة البيتكوين الأربع سنوات قد انتهت، أم أننا ذاهبون إلى 50 ألف دولار؟ لم تكن الدورة الأربع سنوات أبدًا "تنجيمًا على السلسلة"، بل كانت آلية تكيف للمستثمرين الأفراد في سوق لم تستطع المؤسسات لمسه. الآن، أصبحت صناديق الصرف المتداولة، وصفقات الأساس، والمنصات المنظمة البيتكوين أداة تقلبات عالمية. لم تمت الدورة – بل استولى عليها فرق المخاطر. لهذا السبب، فإن 50 ألف دولار أمر واقعي تمامًا وغير ذي صلة: الدورة الحقيقية هي ما إذا كان رأس المال الاحترافي يستخدم البيتكوين للتحوط من مخاطر النظام، أم فقط لاستخلاص العائد. تتغير مسارات الأسعار، لكن الرد الفعلي (ذعر المستثمرين الأفراد، الموزعين الصبورين) هو الشيء الوحيد الذي لا يزال يدور كل أربع سنوات. لذلك، لا أسأل "هل انتهت الدورة الأربع سنوات؟" بل أسأل: "أي فئة من المستثمرين تملك هذه الدورة عند 50 ألف دولار – السياح أم المقيمون الدائمون؟"