تقرير جديد من Delphi_Digital: منذ يناير 2025، استثمر 1000 دولار في عملات تم إدراجها حديثًا في CEX → متوسط ~500 دولار (الوسيط -82%). فقط 12% فوق سعر الإدراج. إفراجات ثابتة، لا عوائد تعود إلى الحائزين، وعروض مجانية كسيولة خروج تضغط على الأسواق. نقطة مضيئة: اكتساب تحويلات الرسوم زخمًا (Hyperliquid، Uniswap، Jupiter، Aave). لكن عمليات شراء إعادة نادراً ما تعوّض فائض العرض. المؤسسات: رأس المال طويل الأجل (BlackRock، Mubadala) ارتفع +62% على أساس سنوي، بينما انسحبت صناديق التحكيم. العملات الجذابة التالية = عوائد تعود إلى الحائزين + إفراجات مرتبطة بالأداء. لا يزال الإصلاح الهيكلي في مراحله المبكرة. #Web3 #Tokenomics