أرى أن العديد من الأشخاص يشكون من خسائرهم، لكن صناديق رأس المال المخاطر (VC) أيضًا تكبدت خسائر كبيرة هذا الموسم. تعرضت صناديق رأس المال المخاطر لخسائر هائلة خلال الدورة من 2022 إلى 2025: استثمرت صناديق VC بقوة كبيرة في: L1، L2، GameFi، SocialFi، AI. قيّمت العديد من المشاريع بمليارات الدولارات — من مئات الملايين إلى عشرات المليارات — رغم عدم وجود إيرادات فعلية. وبعد إطلاق الرموز المميزة (token unlock)، وانخفاض السيولة، وفقدان المستخدمين العاديين للثقة، وارتفاع FDV بشكل مفرط، وبعد القائمة (list)، انهارت الرموز بنسبة 80–95%. => مما أدى إلى خسائر كبيرة جدًا لعدد كبير من صناديق رأس المال المخاطر. الآن، بعض الصناديق قد: خفّفت من وتيرة الاستثمارات، وطلبت إيرادات فعلية، وطلبت منتجات متوافقة مع السوق، ولم تعد ترمي الأموال من النافذة، لذا حاليًا يرى الأشخاص عددًا ضئيلًا جدًا من المشاريع التي تنجح في جمع تمويل كبير يتجاوز 100 مليون دولار من صناديق VC الرائدة. L1 Movement حاليًا لديه عدد قليل جدًا من المستخدمين النشطين — صفر مستخدم، صفر رسوم، صفر إيرادات — رغم أنهم قاموا سابقًا بتوزيعات airdrop ضخمة. لكنني آسف جدًا لذكر اسم Movement، فهناك فقط 1-2 L1 فعليًا نشطة وذات إيرادات حقيقية. في الواقع، لا نحتاج إلى عدد كبير من L1، لكن التوزيعات airdrop تحتاج إلى عدد كبير من L1 للاستفادة منها 😂 وإنشاء L1 جديدة ليتمكن المطورون من بناء مشاريع وجمع الأموال. الـ L2 الحالية الآن ميتة على المنصات، رغم أن تقييمها عند الإدراج كان FDV مرتفعًا بشكل هائل. على سبيل المثال: Starknet أُدرج بـ FDV 40 مليار دولار، ودعا KOLs إلى شرائه بـ FDV 20 مليار دولار كسعر منخفض — لكنه الآن ينخفض تدريجيًا إلى الصفر: Starknet، Zksync، Manta... إلخ. هناك فقط 1 أو 2 L2 لا تزال نشطة ولديها إيرادات، مثل Base (التي لم تصدر رمزًا بعد). أما المشاريع التي أصدرت رمزًا فهي تواجه نفس المصير: لا مستخدمين، لا رسوم، لا إيرادات. كان Starknet قد أطلق تصريحات مغرورة عن المستخدمين: "التسول بالعملات الرقمية". الآن، Starknet هو سلسلة ميتة بإيرادات يومية قدرها 5 دولارات فقط، وكل الأخبار الإيجابية تُستخدم فقط لتمكينهم من بيع رموزهم. يجب أن نُعيد قيمة رمز Starknet إلى الصفر. اقرأ هذا فقط للترفيه يا أصدقاء — من وضع أمواله في موسم altcoin 2025، أصبح الآن في حالة يرثى لها. تذكروا ذلك الرجل الذي باع عقاراته ليدخل موسم altcoin؟ لا نعرف إن كان لا يزال على قيد الحياة؟ بينما سعر أراضي المانجو الآن ارتفع ثلاثة أضعاف. لنبدأ من جديد عام 2027.