كلما وصل معدل التغير على مدار 12 شهرًا للنفط إلى 100، تبع ذلك انهيار انكماشي كبير. نحن نعود إلى هذه النقطة مرة أخرى. فككنا نحن و@realDhruvSuri سلسلة التأثيرات المتسلسلة. أسعار النفط المرتفعة تضغط على اقتصادات ناشئة هشة. تواجه صعوبات في سداد ديونها المقومة بالدولار. تتأثر البنوك الأوروبية التي تحتفظ بهذه الديون. يتغير المزاج. ويتطلب أزمة مصرفية بهذا الحجم تدخلًا من البنوك المركزية أكبر من تدخلات كوفيد-19. التمييز الذي يغفله معظم الناس هو الترتيب: انكماش قصير الأجل أولًا، ثم تحول البنوك المركزية، ثم تضرب موجة التضخم التالية بقوة أكبر من أي شيء شهدناه من قبل. تستجيب الأصول الصلبة فورًا. ويستغرق مؤشر أسعار المستهلكين من 12 إلى 18 شهرًا ليتبع. ليس كل شيء مخيف. ففهم الآليات هو ما يمكّنك من التموقع خلال هذه المرحلة الانتقالية.