تُعلن بلاك روك عن أرباح الربع الأول اليوم. قبل الجائحة، كنت تفتح الإعلان تبحث عن نمو الأصول تحت الإدارة وضغط الرسوم. هذه الفترة، الخط الذي يهم مخفي في الملاحق: IBIT. تجاوزت التدفقات الصافية لصندوق البيتكوين الفوري منذ بداية العام 1.5 مليار دولار. وقد خصصت كالبيرس 1% من أصولها في البيتكوين خلال الربع الماضي، أي حوالي 500 مليون دولار. وأطلقت مورغان ستانلي صندوق MSBT الأسبوع الماضي برسوم قدرها 14 نقطة أساس، متفوقة على بلاك روك بـ11 نقطة أساس، وجذبت 30 مليون دولار في اليوم الأول. لقد انتقلت تبني المؤسسات من كونها قصة تكتبها إلى بند يجب على الموزعين تبريره. ما أراقبه: عمليات سحب IBIT خلال أسابيع الحرب، والأصول تحت الإدارة بعد تدفق تخصيص كالبيرس، وأي تصريحات من لاري فينك حول نماذج الخزينة للعملاء المؤسسيين. لقد احتفظت بـ $BTC لسنوات، بما في ذلك الدورات التي كان فيها الاحتفاظ بها شعورًا وحيدًا. إن الأصل ينتقل من كونه "مضارب" إلى "جزء في محفظة 60/40 مع ملاحظة من الموزع". هذا تحول بطيء. لا توجد أعلى أسعار عندما تكون صناديق المعاشات هي المشتري الحدودي. ستخبرنا بيانات تدفقات الصناديق اليوم ما إذا كان هذا الطلب استمر في الدفع حتى أبريل. أعتقد أنه فعل. سنعرف ذلك عند الإغلاق.