سرعة النقد الصيغة القياسية لسرعة النقد هي: السرعة (V) = الناتج المحلي الإجمالي الاسمي / عرض النقد الناتج المحلي الإجمالي الاسمي: القيمة الإجمالية للسلع والخدمات المنتجة في اقتصاد ما، المقاسة بأسعار حالية (غير معدّلة للتضخم). عرض النقد: عادةً M1 (النقد النقدي + ودائع الشيكات) أو بشكل أكثر شيوعًا M2 (M1 + ودائع الادخار، صناديق السوق النقدي، إلخ). تقسّم السرعة عدد المرات المتوسطة التي يُنفق فيها وحدة من العملة (مثل دولار واحد) على السلع والخدمات خلال فترة معينة، عادةً سنة واحدة. في الاقتصادات التقليدية، تتفاعل السرعة مع عرض النقد لدفع النشاط الاقتصادي. إذا كان النقد يدور مرة واحدة فقط سنويًا، فإن عرض النقد سيتبع عن كثب الإنفاق أو التضخم أو الانكماش. تُعزز السرعة الأعلى العرض النقدي الفعال، مما يعزز الإنتاج وربما الأسعار (التضخم). ***لكن هنا الفرق الأساسي بالنسبة لبيتكوين: قد لا تنطبق أفكار السرعة التقليدية بوضوح خلال مرحلة تبنيه. لا يزال بيتكوين في مرحلة تراكم وتوزيع متعددة السنوات. غالبًا ما تُفسَّر السرعة المنخفضة والاحتفاظ المركّز ("المتكتل") من قبل اللاعبين الكبار (الحيتان، المؤسسات، حاملي المدى الطويل) على أنها دليل على أن بيتكوين هو في المقام الأول مخزن للقيمة ("الذهب الرقمي") وليس وسيلة تبادل. أجادل بأن التسلسل المعاكس قد يكون أكثر دقة بالنسبة للنقود الجديدة: فهي تتصرف أولاً كمخزن للقيمة أثناء التبني، مما يبني المصداقية والاستقرار، قبل أن تنخفض التقلبات بما يكفي لدعم الاستخدام اليومي كوسيلة تبادل. طالما شهد بيتكوين تزايدًا سريعًا في السعر مقارنة بالدولار الأمريكي (وحتى السلع والخدمات)، يفضل الناس طبيعيًا الاحتفاظ به والتراكم بدلاً من الإنفاق. الإنفاق يبدو وكأنه التخلي عن أصل يتفوق على كل شيء آخر. ومع ذلك، فإن الكون يتطور كما ينبغي. ربما تخدم أسواق الهبوط غير المتوقعة — مثل الانخفاض الأخير من حوالي 125,000 دولار إلى 60,000 دولار — كـ"زيت" ضروري لتشجيع الإنفاق. يتحرك بيتكوين المحتفظ به منذ فترة طويلة من محافظ عمرها عقد من الزمن بشكل متزايد، ليس فقط لتحقيق الأرباح بل أيضًا لشراء سلع وخدمات حقيقية. كما يوجد إنفاق فعلي: تم شراء منازل فاخرة (وأخرى من السلع باهظة الثمن) مباشرة ببيتكوين خلال العام الماضي أو نحو ذلك، غالبًا دون تحويل إلى عملة ورقية. وقد ارتفعت بعض هذه العقارات حتى من حيث قيمة البيتكوين بعد الشراء — مما يعني أن البيتكوين الذي تم إنفاقه قد "أدى أداءً أضعف" مقارنة بالأصل المُكتسب، مقلّبًا الحافز التقليدي للإمساك. هذا، سيداتي وسادتي، هو بداية عمل بيتكوين كوسيلة تبادل. إنه في مراحله الأولى، مركّز على الفخامة، وبعيد جدًا عن شراء القهوة اليومية، لكنه تقدم حقيقي. على المدى الطويل، هذا صحي. يجب أن يتطور بيتكوين ليصبح نظام دفع قويًا — حتى لو لم يكن وسيلة تبادل يومية، فعلى الأقل وسيلة موثوقة للتحويلات عالية القيمة. لا يمكن اعتبار النقود السليمة سليمة حقًا إذا لم تُستخدم أبدًا كنقود. آمل أن تجدوا هذه الرسالة بخير.