المستخدمون، TVL والمعاملات: مفيدة، ولكن ليس لتنبؤ السعر هناك رواية متزايدة تقول إن المستخدمين وTVL والمعاملات "تُحرك" أسعار العملات الرقمية. هذه التفسير خاطئ. 👉 هذه المؤشرات لا تتنبأ بالسعر. فهي تصف المشاركة. 🟢 لماذا: 🔹إنها تتبع الحوافز، ولا تسبقها في الشبكات الكبيرة (مثل BTC وETH)، يمكن أن يؤدي النمو على السلسلة إلى توجيه السعر عندما يخلق طلبًا صافيًا مستمرًا. ولكن في معظم الأوقات، يكون السعر (السيولة + المراكز) هو الذي يسبق، ويتماشى المستخدمون/TVL/المعاملات معه عبر الانعكاس والتأثيرات التقييمية. 🔹TVL ملوث بالسعر يرتفع TVL عندما يرتفع السعر، حتى لو لم يتغير الاستخدام الفعلي. تزيد المكاسب والدوران من قوة الإشارة. 🔹المعاملات ضوضاء هيكلية يؤدي MEV والروبوتات والدمج والآليات الخاصة بالرسوم إلى ارتفاع النشاط على السلسلة في حالة الخوف والجشع، وهذا بالضبط السبب في أنها إشارة سيئة بشكل مستقل للتقييم. 🔹القيم المطلقة بلا معنى ستبدو الشبكات الكبيرة دائمًا "قوية". ما يهم هو التغيير، جودة المشاركة، والزخم، وليس الحجم. ⚠️ الخلاصة: المستخدمون وTVL والمعاملات مؤشرات على الأنظمة. تساعدنا على الإجابة عن موقعنا الحالي، وليس عن مكان توجه السعر التالي.