يدخل المال إلى Arbitrum بسرعة أكبر. Base تُحافظ عليه بشكل أفضل. لنلق نظرة على حركة الجسور (7 أيام): ‣ التدفق الداخل عبر الجسر خلال 7 أيام ➛ Arbitrum: 1.18 مليار دولار — Base: 415.63 مليون دولار ‣ التدفق الخارج عبر الجسر خلال 7 أيام ➛ Arbitrum: 989.52 مليون دولار — Base: 381.63 مليون دولار ‣ التدفق الصافي خلال 7 أيام ➛ Arbitrum: 190.92 مليون دولار — Base: 34 مليون دولار ‣ التدفق الصافي / إجمالي قيمة المغلقة (TVL) ➛ Arbitrum: 15.3% — Base: 0.7% Arbitrum يستقطب 2.8 ضعف التدفق الداخل عبر الجسر مقارنة بـ Base. التدفق الصافي للرأس المال أعلى بـ 5.6 مرة. مقارنة بحجمها الخاص، فإن الأموال الداخلة إلى Arbitrum أكثر أهمية بكثير. ➛ لكن عندما تنظر إلى التراكم الحالي، فإن الصورة تنقلب: ‣ إجمالي TVL ➛ Arbitrum: 1.41 مليار دولار — Base: 4.67 مليار دولار ‣ إجمالي رصيد العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ➛ Arbitrum: 4.78 مليار دولار — Base: 3.68 مليار دولار ‣ نمو TVL خلال 7 أيام ➛ Arbitrum: +6.76% — Base: +2.02% Base تمتلك 3.7 ضعف TVL الخاص بـ Arbitrum. إنها تستقبل رأس مال جديد أقل، لكنها تنجح في الحفاظ على ما لديها — وتنمو بنسبة 6.76% أسبوعيًا مقابل 2.02% لـ Arbitrum. ➛ إذًا، ماذا يعني هذا؟ استراتيجيتان مختلفتان للنمو على مستوى L2: ➛ نموذج Arbitrum: دوران عالي ‣ موجة كبيرة من التدفق المؤسسي مع إطلاق Robinhood Chain (أواخر يونيو) ‣ برنامج الحوافز DRIP (40 مليون دولار) الذي يحفز النشاط في DeFi ‣ تدفق جسر بقيمة 1.18 مليار دولار خلال 7 أيام — الأموال تدخل، وتُتداول، لكن بعضها يغادر ‣ إمداد العملات المستقرة أقل من Base (3.68 مليار مقابل 4.78 مليار) — الرأسمال المتداول أكثر "مؤقتًا" ➛ نموذج Base: دوران منخفض، تراكم عالٍ ‣ المستخدمون معتادون على البقاء على Base مباشرةً من خلال ميزة توزيع Coinbase ‣ 96% من مدفوعات x402 تُنفذ على Base ‣ حركة جسر أقل ➛ الرأسمال يصل مع نية "خروج" أقل ‣ 4.78 مليار دولار من العملات المستقرة ➛ الرأسمال على Base أكثر في وضع "الاحتفاظ والاستخدام" الفرق بين "يدخل بسرعة" و"يُحافظ جيدًا" يحدد الخطوة التالية. تحدي Arbitrum: الاحتفاظ بالرأس المال الداخل. تدفق داخلي بقيمة 1.18 مليار دولار ➛ تدفق خارجي بقيمة 989.52 مليون دولار ➛ نسبة احتفاظ بنسبة 16.2%. من كل 100 دولار تدخل، يغادر 84 دولارًا. تحدي Base: جذب رأس مال جديد. تنمية TVL الموجودة البالغة 4.67 مليار دولار بتدفق داخلي قدره 415 مليون دولار تتطلب نشاط جسر أعلى حجمًا. ➛ أي من هاتين الاستراتيجيتين أكثر استدامة؟ الإجابة تعتمد على المرحلة التي أنت فيها: مرحلة النمو (Arbitrum): حوافز عالية + تدفق عالٍ ➛ استحواذ على حصة السوق مرحلة النضج (Base): حوافز منخفضة + احتفاظ عالٍ ➛ استخدام فعّال للرأس المال المُتراكم قد لا يكون هناك فائز في حرب L2 في DeFi. لكن هناك ديناميكيات نمو مختلفة، ومعرفة المرحلة التي تمر بها كل سلسلة أهم من قرار أين تضع رأس مالك.