يبدأ Aave في الظهور ككيان أكبر بكثير من مجرد سوق أموال DeFi. أعتقد أن اقتراح الحوكمة الأخير الخاص به مُهمل. إنه قرض بضمان مُودَع لـ @aave V4. الفكرة بسيطة: غالبًا ما تحتفظ المؤسسات بـ BTC وأصول أخرى مع وسطاء مُنظَّمين ولا يمكنها نقل هذه الأصول ببساطة إلى DeFi. يريد Aave V4 السماح لها بالاقتراض على السلسلة دون نقل الضمان خارج التخزين. التدفق المقترح: 1. تحتفظ المؤسسة بـ BTC مع Anchorage 2. يتحقق Chainlink CustodySync ويساير الرصيد المُودَع 3. يتم تتبع هذا الرصيد على السلسلة عبر رمز ضمان مُودَع غير قابل للتحويل (CoCT) 4. يُعلَّق CoCT داخل فرع معزول مخصص لـ Aave V4 5. يأتي سيولة العملات المستقرة من مركز معزول 6. تتلقى المؤسسة عملات مستقرة بينما يبقى BTC مع الوسيط حتى عملية التصفية مختلفة. بدلًا من إرسال BTC المُودَع إلى مُصفِّي على السلسلة، يمكن للوسيط تنفيذ بيع خارج البورصة واستخدام العائدات لسداد دين Aave. هنا تبدأ تصميمات Hub-and-Spoke في V4 في أن تصبح أكثر إثارة بشكل كبير. يمكن لـ Aave بناء سوق قروض مؤسسية معزول تمامًا دون إدخال مسار تعرض لأسواقها الحالية. وأعتقد أن هذا يضع Aave أيضًا بشكل متزايد في نفس السوق المستهدف مثل Maple. لقد قضت Maple سنوات في بناء قروض مؤسسية مضمونة، مع تقييم المقترضين، والاتفاقيات القانونية، والضمانات المُودَعة مع وسطاء مؤسسيين. يقترب Aave من نفس المشكلة من الاتجاه المعاكس. Maple: منصة ائتمان مؤسسية → جلب المزيد من طبقة الائتمان على السلسلة Aave: بروتوكول سيولة على السلسلة → توسيع بنية سيولته إلى الائتمان المؤسسي إنها ليست نفس النموذج. لكن السوق الذي تنافسان عليه يبدأ في التداخل. ربما يكون التأثير الأكبر لـ Aave V4 هو أن "أسواق Aave" لم تعد بحاجة إلى أن تبدو كحوض اقتراض DeFi واحد ضخم. يمكن للعديد من المراكز خدمة أشكال مختلفة تمامًا من الائتمان، بضمانات وأذونات ونماذج مخاطر مختلفة، مع الاستمرار في استخدام Aave كبنية تحتية للسيولة الأساسية. هذا يبدو وكأنه نهاية أبعد بكثير لـ $AAVE.