لقد نجحت Zcash في تحقيق أحد أكثر عمليات التعافي عنفاً في تاريخ العملات المشفرة. فقد ارتفع الرمز المميز الذي يركز على الخصوصية، والذي كان يتذبذب حول 16 دولارًا خلال أدنى مستوياته في عام 2024، ليتجاوز 1,000 دولار في بداية سبتمبر 2026، بزيادة تزيد عن 6,300%، مما دفع قيمته السوقية إلى ما يقارب 17 مليار دولار.
للسياق، تجاوزت هذه القيمة السوقية مؤقتًا قيمة Dogecoin، وهي عملة لديها تقريبًا عشرة أضعاف الوعي باسمها ومئة ضعف الطاقة الميمية.
صناديق الاستثمار المتداولة التي غيّرت كل شيء
كان العامل المحفز الأكبر هو إطلاق Grayscale لـ ZCSH، أول صندوق استثماري أمريكي مباشر لـ Zcash، في 25 أغسطس 2026. وقد منح المنتج المستثمرين المؤسسيين وسيلة منظمة لاكتساب تعرض لـ ZEC دون التفاعل المباشر مع الرمز، وكان رد فعل السوق فوريًا.
وصل ZEC إلى نطاق قياسي جديد يتراوح بين 1,025 دولار و1,046 دولار في الأيام التالية لإطلاق صندوق التداول المالي. يمثل هذا المستوى السعري أهم محطة للعملة منذ تقريبًا عقد من الزمن، متجاوزًا ذرواته السابقة التي سُجّلت خلال هوس المضاربة في 2017-2018.
لقد انضم مستثمرون بارزون في التشفير إلى السرد. فقد كان باري سيلبرت، الذي تمتلك شركته مجموعة العملات الرقمية الرقمية شركة غرايسلاي، مندوبًا طويل الأمد لـ Zcash. كما تم الإشارة إلى نافال رافيكان트 كأحد المُؤيدين الذين يساعدون في تعزيز الزخم حول الرمز.
لماذا أصبح الخصوصية موضع شعبية مفاجئة مرة أخرى
تم إطلاق Zcash في عام 2016 بعرض بسيط: معاملات مشابهة لبيتكوين، ولكن مع ميزات خصوصية اختيارية تحمي تفاصيل المرسل والمستقبل والمبلغ من العرض العام. يقع الآن حوالي 30% من العرض الإجمالي لـ Zcash في حوضها المُحَمّي، حيث تمثل المعاملات المُحَمّية غالبية النشاط على الشبكة.
هذا تغيير ذو معنى. في السنوات السابقة، كانت معظم معاملات ZEC شفافة (مشابهة لبيتكوين)، مما أدى إلى ادعاء النقاد أن ميزات الخصوصية كانت في الغالب زخرفية. إن الزيادة في حصة الاستخدام المُحمي تشير إلى أن الطلب الفعلي على المعاملات الخاصة آخذ في الارتفاع، وليس فقط الطلب التخميني على الرمز.
المقارنة مع بيتكوين 2013
استخلص المحللون تشابهات بين المسار الحالي لـ Zcash وصعود البيتكوين المبكر في عام 2013، عندما ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 13 دولارًا إلى أكثر من 1,100 دولار في عام واحد.
هناك أيضًا ديناميكية العرض التي يجب أخذها في الاعتبار. يمتلك زيكاش حدًا ثابتًا للعرض قدره 21 مليون عملة، وهو نفس حد البيتكوين. لكن على عكس البيتكوين، كان زيك يخصص جزءًا من مكافآت الكتل لصندوق تطوير، وهي هيكلية لاقت انتقادات من المحافظين الذين رأوا فيها ضريبة على عمال التعدين. وقد عالجت التحديثات الحديثة للشبكة بعض هذه المخاوف وصلحت الثغرات السابقة، مما ساعد في تحسين حجة الاستثمار.
إن رأس المال السوقي البالغ 17 مليار دولار، رغم إثارته للإعجاب مقارنة بسعر ZEC قبل عامين، لا يزال يضعه بعيدًا عن أفضل عشر عملات مشفرة من حيث التقييم.