يحقق عمال مناجم Zcash إيرادات تقارب 727 دولارًا لكل ميغاواط/ساعة من الكهرباء المستهلكة، وهو رقم يجعل تعدين البيتكوين يبدو كهواية مقارنةً به. ينتج جهاز Antminer S23 Pro الخاص بالبيتكوين حوالي 162 دولارًا لكل ميغاواط/ساعة، مما يعني أن Zcash تحقق أكثر من أربعة أضعاف الإيرادات لنفس وحدة الطاقة.
الأرقام، استنادًا إلى تحليل من TheEnergyMag، تفوق أيضًا معيار توطين الحوسبة عالية الأداء البالغ حوالي 222 دولارًا لكل MWh. هذه هي النسبة التي تكسبها مراكز البيانات عادةً من تأجير مساحات الرفوف لمهام الذكاء الاصطناعي والسحابة، وهي الأعمال التي لجأ إليها عمال المناجم البيتكوين كوسيلة للتحوط.
ما الذي يدفع الفجوة
الإجابة القصيرة هي السعر. كان زيك يُتداول في نطاق 800 إلى 890 دولارًا، وهو انتعاش كبير لعملة قضت سنوات في التراجع بعيدًا عن مستويات ذروتها عام 2018. فقد شهد أسبوع واحد فقط في عام 2026 ارتفاعًا بنسبة 68.7٪، وهو نوع من الحركة التي تُغيّر جداول التعدين بين ليلة وضحاها.
العتاد الذي يقوم بالمهام الثقيلة هو معالج Bitmain Z15 Pro المصمم خصيصًا لخوارزمية Equihash التي تؤمن شبكة إثبات العمل الخاصة بـ Zcash.
في وقت مبكر من عام 2026، قبل أن يتجسد بالكامل صعود سعر ZEC، تراوحت تقديرات إيرادات التعدين بين 373 دولارًا و769 دولارًا لكل MWh. يقع الرقم الحالي البالغ 727 دولارًا بثبات في النصف الأعلى من هذا النطاق، مما يشير إلى أن عُمال المناجم يستفيدون من قوة سعرية مستدامة وليس من ارتفاع يوم واحد.
رأس المال المؤسسي يلاحظ
أطلقت Cypherpunk Technologies ما يبدو أنه أكثر استثمار جرأة في بنية تحتية لتعدين Zcash هذا العام. أغلقت الشركة صفقة رأس مال بقيمة 33.33 مليون دولار في 18 أغسطس 2026، وحصلت على 4.2 جيجا سول في الثانية من قوة التجزئة. ومنحت هذه الصفقة الواحدة Cypherpunk حوالي 18% من إجمالي قدرة تجزئة شبكة Zcash.
تم إطلاق Zcash في عام 2016 كأصل رقمي يركز على الخصوصية، باستخدام إثباتات معرفة صفرية لإخفاء تفاصيل المعاملات.
الرياضيات وراء الهامش
انخفاض بنسبة 50% في سعر ZEC سيُجبر الإيرادات لكل ميغاواط/ساعة على الانخفاض نحو نطاق 360 دولارًا، ما زال أعلى من سعر البيتكوين الحالي لكنه لم يعد يحقق الفائض بمضاعفات الثلاثة أرقام الذي يستمتع به التعدينون حاليًا. عودة أسعار ZEC إلى مستويات عام 2024، عندما كان العملة تُتداول تحت 100 دولار فقط، ستجعل جهاز Z15 Pro قطعة ورقية باهظة الثمن.