ييلين تحذر من مخاطر الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، وتُشير إلى عدم وجود قضايا نظامية

قال وزير الخزانة الأمريكي بيسانت في اجتماع مستثمرين غير مفتوح للإعلام إنه لا يرى أي "مشكلات نظامية" في موجة الذكاء الاصطناعي، ونفى المقارنة بين الموجة الحالية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي وفقاعة الإنترنت.

دافع وزير الخزانة الأمريكي بيسانت عن استدامة موجة الاستثمار الحالية في الذكاء الاصطناعي خلال اجتماع خاص في نيويورك يوم الأربعاء، موضحًا أنه لا يرى أي مخاطر نظامية في صناعة الذكاء الاصطناعي، ويعتبر أن هذه الموجة التكنولوجية تختلف بشكل مهم عن الهوس السوقي الذي سبق انهيار فقاعة الإنترنت.

تم تنظيم هذا الحدث بالتعاون بين جي بي مورغان ومنظمة روبين هود غير الربحية، وجذب مئات من كبار التنفيذيين والمستثمرين في قطاع المالية. تأسست روبين هود من قبل الملياردير ومدير صندوق التحوط بول تودور جونز، وتعمل منذ فترة طويلة على مساعدة السكان المحتاجين في نيويورك.

لم تُفتح هذه الفعالية الخيرية أمام وسائل الإعلام، وكان سعر التذكرة على الأقل 7500 دولار، مع الترويج لها من خلال تقديم "رؤى استثمارية حصرية". ووفقًا لثلاثة أشخاص حضروا الفعالية، تحدث بيسانت أثناء مقابلته مع نير بار ديا، الرئيس التنفيذي لشركة بريدجواتر، عن آفاق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والحالة العامة للاقتصاد الأمريكي.

وفقًا لثلاثة أشخاص حضروا الاجتماع، عندما سُئل عن رأيه في الذكاء الاصطناعي، قال بيسنت: "أنا ممتاز في تحديد ما إذا كان هناك مشكلة في نظام ما. لا أرى أي مشكلة منهجية هنا."

استُغرِقَت هذه المقابلة التي استمرت 30 دقيقة بشكل عام في استعراض وجهات نظر بيسانت حول الاقتصاد الأمريكي، وركّز الجزء الأخير بشكل رئيسي على الذكاء الاصطناعي. يرى بيسانت أن هذه التقنية المتقدمة ستُفيد الولايات المتحدة، لكنه اعترف في الوقت نفسه بأن مراكز البيانات وشركات الذكاء الاصطناعي لم تُقدّم بشكل جيد فوائد هذه التقنية للمواطنين الأمريكيين العاديين.

ردّ بيسانت على مقارنة السوق بين موجة الاستثمار الحالية في الذكاء الاصطناعي وفقاً لفقاعة الإنترنت في نهاية القرن، باستخدام شركة إنترنت كانت قد أفلست آنذاك.

قال: "هذا ليس Pets.com."

Pets.com كانت واحدة من الشركات الأكثر تمثيلاً خلال فترة فقاعة الإنترنت، وأحد آخر الشركات التكنولوجية التي أُطلقت في البورصة قبل ارتفاع فقاعة الإنترنت إلى ذروتها في مارس 2000. ومع انفجار الفقاعة، أغلقت الشركة نهائياً.

ثم شدد بيسانت على قوة التكنولوجيا والأساس التجاري للشركات الحالية في مجال الذكاء الاصطناعي. وقال: "أذكى الناس في العالم — الذين استثمروا 99% من ثرواتهم الصافية في هذه الشركات، وأنشأوا أكثر الشركات ربحية على مستوى العالم — يؤمنون بهذه التقنية."

كما أعرب بيسانت سابقًا عدة مرات عن ثقته في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية. وتوقع أن تدفع تطورات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة كبيرة في الإنتاجية وتعزيز نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ.

لكن مخاوف السوق بشأن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ازدادت خلال الأسابيع الأخيرة. بدأ بعض المستثمرين في طرح أسئلة حول ما إذا كان ارتفاع أسعار الأسهم ذات الصلة مفرطاً، في الوقت الذي يقلقون فيه من أن الديون الضخمة التي تم إصدارها لبناء مراكز البيانات وإنتاج الرقائق قد تُحدث مخاطر متراكمة.

إمكانيات التكنولوجيا، وآفاق الربح، وحجم الإنفاق الرأسمالي لشركات الذكاء الاصطناعي، تصبح عوامل مهمة يقيمها المستثمرون في هذه الموجة. يبدي بيسانت تفاؤله بشأن آفاق الصناعة، لكن تصريحاته لم تُزِل مخاوف السوق بشأن التقييم ومخاطر التمويل.

مناسبة تصريح بيسانت هذا أثارت نقاشًا حول طرق تواصل المسؤولين الحكوميين مع مشاركين في الأسواق المالية.

تُنظم روبين هود هذا النشاط سنويًا، وقد أُقيم حتى الآن 14 دورة، وجمعت ما يقارب 72 مليون دولار أمريكي. تبلغ تكلفة حزمة الرعاية الأعلى مستوى 100 ألف دولار أمريكي، وتُتبرع جميع إيرادات التذاكر إلى هذا الصندوق لدعم جهوده في القضاء على الفقر.

على الرغم من حضور بيسانت، لم تُفتح الفعالية هذا العام للإعلام. قال كيفن تومسون، الرئيس التنفيذي للاتصالات في روبين هود: "على مدار معظم تاريخنا في استضافة هذا المؤتمر، كانت الفعالية منتدى مغلقًا لا يُسمح للصحفيين بالحضور ولا يُناقش محتواه علنًا. وقد دعونا أيضًا عدداً من الأشخاص الذين كانوا يُعتبرون في ذلك الوقت مرشحين لمناصب حكومية مستقبلية، ومستشارين حكوميين حاليين وأعضاء في مجلس الوزراء، بالإضافة إلى مسؤولين حكوميين سابقين."

Jones said: "Scott Bessent has supported Robin Hood since the 1990s. We are grateful and thankful that he continues to care about New Yorkers in need."

كانت هذه الفعالية قد دعت في السابق مسؤولين حكوميين للحضور. وقد ألقى داليب سينغ، مسؤول في إدارة بايدن، كلمة في فعالية عام 2024؛ كما حضر لاري كودلو، رئيس مجلس الاقتصاد الوطني في إدارة ترامب آنذاك، وتحدث في فعالية عام 2020.

دافعت وزارة الخزانة الأمريكية عن مشاركة بيسانت وتصريحاته ذات الصلة. وقال متحدث باسم وزارة الخزانة: "فقط صحيفة فاينانشال تايمز، التي يُغلب عليها الكراهية تجاه ترامب، ستنتقد نشاطًا خيريًا جمع أكثر من مليون دولار لمساعدة السكان المحتاجين في نيويورك."

كما أشار المتحدث: "لدى الوزير خبرة إجمالية قدرها 35 عامًا في قطاعات المالية العامة والخاصة، وهو على دراية تامة بما يشكل معلومات غير علنية جوهرية. وكل ما قاله الوزير خلال الفعالية كان قد نُشر مسبقًا بشكل علني. وكما أشار الوزير خلال الفعالية، فإن وسائل الإعلام تُغطي الآن الأمور بدقة قليلة جدًا لدرجة أنه لن يتمكن من قراءة الصحف مرة أخرى."

ثمة جدل آخر حول ما إذا كان مسؤولو الحكومة، عند إصدار آراء اقتصادية وسوقية في مناسبات غير مفتوحة للإعلام، قد يمنحون بعض المستثمرين ميزة معلوماتية.

ليس من النادر أن يعقد وزير المالية اجتماعات مغلقة بانتظام مع مشاركين في السوق لفهم كيفية عمل السوق وآراء المستثمرين حول الاقتصاد. لكن جانيت ييلين، وزير المالية السابق، أشارت إلى أنها كانت حريصة جدًا على تنظيم وسائل الإعلام في المناسبات التي تتحدث فيها أثناء فترة خدمتها العامة.

قال يانين لصحيفة فاينانشال تايمز: "كنت حريصة جدًا على التأكد من وجود وسائل إعلام في الفعاليات التي ألقى فيها خطاباتي."

أشارت إلى أنها شغلت منصب رئيسة الاحتياطي الفيدرالي، ولذلك تدرك أنه إذا تم اعتبار مسؤولي الحكومة يوفرون معلومات حساسة لعدد قليل من المشاركين في السوق، فقد يمنح ذلك هؤلاء المشاركين ميزة غير عادلة على منافسيهم.

يفرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي متطلبات على المسؤولين المكلفين بوضع سياسة أسعار الفائدة، تنص على أن "التواصل مع أعضاء الجمهور لا ينبغي أن يمنح أي فرد أو منظمة هادفة للربح ميزة سمعة على منافسيها". كما يوصي مجلس الاحتياطي الفيدرالي المسؤولين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالتحدث في الأنشطة التي يحضرها الإعلام، ونشر محتوى الخطابات بشكل علني.

ومع ذلك، لا توجد حاليًا أي لوائح تقيّد وزير الخزانة الأمريكي من إلقاء خطابات أمام مجموعات خاصة تضم عددًا كبيرًا من مشاركي السوق دون وجود صحفيين.

يعتقد مايك ديفيس، مؤسس المنظمة غير الربحية القانونية المحافظة Article III Project، أن على المسؤولين الحكوميين تشجيع المشاركة في الأنشطة الخيرية. وقال: "هذا ليس اجتماعًا للمستثمرين، بل هو نشاط خيري. يجب أن نشجع المسؤولين الحكوميين على المشاركة في مثل هذه الأنشطة والتحدث فيها."

إن التفاؤل الذي يبديه بيسانت بشأن الذكاء الاصطناعي يتماشى مع تقييماته السابقة بشأن النمو الاقتصادي والإنتاجية في الولايات المتحدة. فهو يرى أن التقدم التكنولوجي سيجلب فوائد كبيرة للاقتصاد الأمريكي، وأن القوة والقدرة على تحقيق الأرباح الحالية للشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي تميزها عن بعض شركات التكنولوجيا خلال فقاعة الإنترنت التي كانت تفتقر إلى نماذج عمل مستدامة.

لكن في وقت انعقاد هذا الاجتماع، تقوم السوق بإعادة تقييم مخاطر الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. ويتلقى الاستثمار الرأسمالي الهائل المطلوب لبناء مراكز البيانات والرقائق، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة التي قد تتراكم من التمويل ذي الصلة، مزيدًا من الاهتمام.

أكد بيسانت أنه لا يرى أي مشكلة منهجية، وقارن ذلك بـ Pets.com، لكن هذا يندرج ضمن تقييمه لحالة الصناعة الحالية، ولا يعني أن مخاوف السوق بشأن تقييم الذكاء الاصطناعي، والديون، والنفقات الرأسمالية قد تلاشت.

في الوقت نفسه، أثار الجدل حول الشفافية المعلوماتية الناتج عن الاجتماعات المغلقة، الحاجة الخاصة إلى التواصل بين المسؤولين الحكوميين ومشاركي قطاع المالية. وأوضحت وزارة الخزانة أن ما قاله بيسانت خلال الفعالية كان قد نُشر مسبقًا بشكل عام؛ بينما شددت يلين على ضرورة ضمان حضور وسائل الإعلام في المناسبات التي يتحدث فيها المسؤولون الحكوميون، لتقليل المخاوف المتعلقة بعدم التوازن في المعلومات.

أدت هذه الاجتماعات في النهاية إلى طرح سؤالين في آنٍ واحد: هل تمتلك موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أساسًا رابحًا كافٍ، وكيف ينبغي للمسؤولين الحكوميين الموازنة بين التواصل السياسي وشفافية المعلومات عند التفاعل مع مشاركين في السوق؟ يعبر بيسانت عن تفاؤل حاسم تجاه مستقبل صناعة الذكاء الاصطناعي، لكن التقدير الذي تمنحه السوق لإمكانات التكنولوجيا سيستمر بالتوازي مع مراجعة التقييمات ومخاطر التمويل والإنصاف في المعلومات.